上市公司资产并购对股价波动影响分析——以华润三九并购顺峰医药为例的中期报告华润三九集团股份有限公司（以下简称华润三九）于2018年9月宣布收购顺峰医药集团股份有限公司（以下简称顺峰医药），并于2019年1月完成收购。本报告对此次资产并购案例进行分析，探究其对股价波动的影响。一、顺峰医药资产情况顺峰医药主要业务为医药研发、生产、销售和医疗器械生产及销售，产品涵盖消化系统、泌尿系统、神经系统、循环系统和抗生素等领域。截至2018年9月，顺峰医药的总资产为7.19亿元，总负债为2.88亿元，净资产为4.31亿元。二、华润三九与顺峰医药资产并购情况华润三九以股份发行的方式，收购顺峰医药100%股权，交易对价约为11亿元。其中，华润三九以现金方式支付1.1亿元，其余部分以发行股份的方式支付。根据交易协议，以7月26日的收盘价15.02元/股计算，华润三九发行股份数为6978.58万股。此次收购后，顺峰医药成为华润三九全资附属公司。三、股价波动情况1.收购前股价表现收购前，华润三九和顺峰医药的股价表现如下：（1）华润三九自2018年4月5日至2018年9月26日，华润三九的股价波动较大，股价在15元-25元之间波动，呈现下跌趋势。其中，2018年4月11日股价达到峰值25元/股后，开始下跌，6月13日触及15元/股低谷，7月23日再次触及低谷。（2）顺峰医药自IPO上市日期2018年4月19日至2018年9月26日，顺峰医药的股价表现较为平稳，股价在15元-18元之间波动，呈现横向趋势。2.收购后股价表现收购后，华润三九的股价表现如下：（1）收购公告2018年9月26日，收购公告发布后，华润三九股价有所上涨，当日股价上涨1.03%至18.54元/股；次日，股价上涨1.14%至18.75元/股。（2）收购完成2019年1月2日，收购完成后，华润三九股价出现较大波动。当日开盘价为19.04元/股，收盘价为17.56元/股，较前一交易日下跌7.79%。1月3日，股价再次下跌4.78%至16.75元/股。1月4日，华润三九股价继续下跌，跌幅为1.97%。四、分析根据以上股价表现，可以得出以下分析结论：1.收购公告发布后，华润三九股价短暂上涨，说明市场对该并购案持有乐观态度。2.收购完成后，华润三九股价遭遇较大波动，说明市场对该并购案不太满意。股价下跌的主要原因可能是宏观经济放缓，投资者情绪疲软，以及收购对财务状况的影响等因素。3.华润三九此次收购顺峰医药，是为了扩大传统中药制剂和医疗器械业务，提升公司综合实力，具有长期战略意义。因此，股价波动虽然会暂时受到影响，但长期来看，有望为公司带来更大的增长空间和回报。综上所述，华润三九收购顺峰医药的并购案对其股价波动产生了一定影响，但后续情况还需持续关注。