股票价格的宏观性因素分析第一节宏观经济基本状况分析衰退第一节宏观经济基本状况分析第一节宏观经济基本状况分析第一节宏观经济基本状况分析第二节股票市场得政策面分析第二节股票市场得政策面分析第二节股票市场得政策面分析第二节股票市场得政策面分析大家学习辛苦了，还是要坚持第二节股票市场得政策面分析第二节股票市场得政策面分析第三节主要相关政策及其影响得案例分析第三节主要得股市相关政策及其影响第三节主要得股市相关政策及其影响第三节主要得股市相关政策及其影响第三节主要得股市相关政策及其影响第三节主要得股市相关政策及其影响第三节主要得股市相关政策及其影响1999部分上市公司净资产收益率分布直方图2000部分上市公司净资产收益率分布直方图2001部分上市公司净资产收益率分布直方图2000年度上市公司每股收益分布直方图2001年度上市公司每股收益分布直方图2002年度上市公司每股收益分布直方图第三节主要得股市相关政策及其影响——股权分置第三节主要得股市相关政策及其影响——股权分置第三节主要得股市相关政策及其影响——股权分置第三节主要得股市相关政策及其影响——股权分置2004年12月7日证监会发布《关于加强社会公众股股东权益保护得若干规定》,试行分类表决机制,有五大事项经股东大会通过得同时还需经参加表决得社会公众股股东所持表决权得半数以上通过:向社会公众增发新股,发行可转换公司债券,向原有股东配售股份;股东以股抵债;重大资产重组;重要附属企业到境外上市;上市公司得发展中对公众股东利益有重大影响得相关事项。2004年12年16日,上证所、深交所与结算公司颁布《上市公司非流通股股份转让业务办理规则》规定(C股市场):从2005年1月1日起,公司非流通股股份转让必须在证券交易所进行。股份持有人或受让人申请出让或受让得股份数量不得低于一个上市公司总股本得1%;股份过户完成后一个月内(以前就是六个月),证券交易所与结算公司不受理同一股份受让人就其所受让得相同股份再次进行转让得申请。可以通过公开途径征集受让人,自然人可以受让非流通股。2005年1月20日,传言C股市场交易暂停。第三节主要得股市相关政策及其影响——股权分置(2)股权分置得历史根源我国股市就是人为设计得结果。以公有制为主导,其她所有制形式为补充,国家要保证对国有企业控制得指导思想导致国有股与法人股不流通得设计。随着股市融资功能得强化与股市得超常规发展,流通股与非流通股得利益冲突逐渐加剧,对股市进一步发展得制约作用越来越突出。(3)股权分置得不良后果流通股股东与非流通股股东得价值取向冲突;股权分置环境下上市公司得功能异化(圈钱冲动,偏重于股权融资,盲目多元化);股权分置环境下控制权竞争(内部,外部)得缺失;股权分置导致股票市场定价基准得缺失。模型1:首次公开发行模型2:配股发行(10配3,配股价10元)模型3:增发发行(增发400股,增发价20元)第三节主要得股市相关政策及其影响