HYPERLINK"http://www.wallstreetren.com/"http://www.wallstreetren.com/华尔街人网美元强势回归新兴市场前景堪忧？2013年，新兴市场发生了两个巨大的变化：(1)中国经济增长放缓，大宗商品超级周期终结；(2)美元和美国国债收益率上升，主要由市场对美联储(Fed)将收紧政策的预期导致。据BusinessInsider，美联储将收紧政策的预期促使美元大幅攀升，美国国债市场出现抛售，并将美国国债收益率推升至1年多高位。下表反映了5月2日，美国国债抛售开始以来，相对于美元，表现最差的新兴市场货币。然而，不仅新兴市场货币表现不佳，新兴市场主权债务的本币定价也下跌了3%，新兴市场股市下滑了0.8%。下图反映了5月新兴市场国家主权债务市场的损失。这些变化导致了华尔街对新兴市场的悲观情绪。在最新的报告中，法国兴业银行(SociétéGénérale)新兴市场策略团队宣称，新兴市场牛市终结，并认为新兴市场今年不会再出现上行态势。德意志银行(DeutscheBank)MallikaSachdeva、SameerGoel和ArjunShetty断言，“新兴市场货币可能进入恶性调整通道，新兴市场债权流动的黄金期将结束。新兴市场债务受损的可能性上升。”有分析师称，美国国债收益率的上升可能表明过去几年主导全球金融市场的“收益追逐交易”将结束。法国兴业银行团队表示，“尽管新兴市场债务享有的基本面环境较好，我们的看法转为看跌，因为新兴市场受到了全球流动性减少(或减少预期)的影响。”然而，有分析师认为，美联储收紧政策的可能性加大并不意味着新兴市场债务的流动性终结。摩根士丹利(MorganStanley)货币策略师IanStannard和MeenaBassily表示，“投资并不仅仅是受到逐利的驱动，也受到了全球多样化投资组合(退休基金、保险和主权财富基金)结构再分配的推动。我们认为这种资金流动有粘性，变动将较为缓慢。”