证券投资的行业分析产业分类如其它事物一样可以从多种角度进行分类1．根据产业的发展与国民经济周期性变化的关系2．根据产业未来可预期的发展前景划分3.按照产业所采用技术的先进程度划分4.按照产业的要素集约度划分5．我国上市公司的行业分类(1)成长型产业。成长型产业的运动状态与经济活动总水平的周期及其振幅无关。其销售收入和利润的增长速度不受宏观经济周期性变动的影响，特别是经济衰退的消极影响。它们依靠技术进步、推出新产品、提供更优质的服务及改善经营管理，可实现持续成长。(2)周期型产业。周期型产业的运动状态直接与经济周期相关。随经济上升而扩张，随经济衰退而相应跌落。产生这种现象的原因是，当经济上升时，对这些产业相关产品的购买被延迟到经济改善之后。具有高收入弹性的产业（如珠宝业、耐用品制造业）。(3)防御型产业。防御型产业与周期型产业刚好相反。这种类型产业的运动状态，产业的销售收入和利润均呈缓慢增长态势或变化不大，并不受经济周期的影响。收入弹性较小的产业（如，食品业和公用事业），公司的收入相对稳定。(4)成长周期型产业。这种类型的产业既包含有成长状态，又随经济周期而波动。许多产业都属于这种类型。比较项目比较项目行业生命周期理论和行业经济周期敏感性理论的结合彼得林奇的投资策略：彼得林奇：FIDELITYMAGELLAN基金的基金经理，该基金79-90年平均报酬率达到了29%，使得79年时投资于该基金的资金90年增值达到了28倍1、彼得林奇投资时候使用另外一种分类系统，结合了行业生命周期理论和行业经济周期敏感性理论，他将上市公司分为六个种类：（1）缓慢增长型：历史悠久的大公司，只能以比整体经济略快的速度增长，通常有稳定的现金流，股利发放也十分慷慨（公司产生的现金流大于公司对再投资的资金需求）。策略：此类公司股票价格稳定，购买这种股票的主要目的是为了获得股息，因此需要知道这些公司的股息是否总能按时派发，以及它的股息是否能够定期增加；（2）强壮型：著名的大公司，回报更稳定，增长速度快于缓慢增长型公司，一般年收益增长率在10-15%，且一般处于非周期性行业，如可口可乐，宝洁策略：此类公司几乎不太可能倒闭，所以关注的重点价格是否合适或者市盈率是否合适检查可能导致经营状况恶化的多样化经营情况；检查公司的历史收益增长率，尤其是最近几年它的收益增长率是否一直保持比较一致的增长速度；了解这类公司过去是如何在经济衰退以及市场大跌的困境中恢复过来的。（3）快速增长型：积极进取的小公司，年收益增长率在20-25%，它们的成长可能源于整个行业的增长或在一个成熟的行业该公司的市场份额的不断扩大策略：这种公司是风格进取的投资者重点的投资对象，因为它们能给你带来10倍以上的回报快速增长型公司不一定要来自于成长阶段行业，一些“冷门”行业，可能因为注意的人少可以用比较低的价格买到在零售业、餐饮业、酒店业以及其他一切可以连锁经营的行业，也容易产生一些可以保持15-20%增长速度10年的股票。快速增长型公司必须关注公司的扩张速度是在加速上升还是在逐渐放缓，如果是后者，必须非常小心，因为收益增长速度的下降意味着市盈率的快速降低，公司股价会大幅度下降能给公司带来巨额利润的产品是否是公司的主营业务产品公司的财务状况如何，尤其是资金不能短缺（4）周期型：周期型行业的公司，在萧条期有迹象结束的时候，带领整个市场走出低迷的，往往是周期型公司策略现在由于大家都希望抢在周期性公司股价变化的前面买入或者卖出，因此周期型公司的股价变动相对于其基本面变动有越来越提前的趋势密切关注公司存货的变化情况以及产品的供需关系（5）危机转变型：破产边缘的公司如果能够恢复过来，也能够提供巨额回报。大市低迷的时候可以重点关注这类公司策略：这类公司的复苏一般会经历四个阶段——灾难当头、危机管理、财务稳定、最终复苏，买入的时机可以选择在第二阶段，也可以选择第三个阶段详细分析公司的财务状况（6）资产运作型：有一些公司隐藏着一些隐形资产，导致公司价值被低估，这些隐形资产包括：拥有自然资源（如土地、房产、石油、贵金属等）的公司，把这些自然资源按照历史成本记录在公司账面上，但是其账面价值显然已经与其实际价值严重不符；其他用历史成本法记帐容易低估的资产，如专利权、有线电视的特许经营权、电视、广播电台、网络等；2、意义：最重要的是思路（1）面对股市中数千只股票，如何挑选？一定要有自己的思路，林奇的六种类型公司的分类就给出了一个分析的框架（2）现实是复杂的，理论是单一的，死板教条地运用理论并不可取，需要结合实际，综合运用5.3.2消费升级和周期性分析的结合1、02年的汽车板块长安汽车股价从2002年10月28日6.52元起步，形成了标准的上升通道，至2003年3月