后危机时代中国金融稳定与调控研究的中期报告中期报告一、国内宏观经济形势分析2019年以来，国内经济运行总体平稳，但为应对国际贸易摩擦等外部风险，政府启动了一系列扩大内需的政策，经济增速也有所下降。2020年，受新冠肺炎疫情影响，国内经济出现了短暂的下滑，但政府及时出台了财政、货币政策，逆周期调节力度增大，使得经济在第三季度出现了恢复性增长。但仍需注意疫情和外部风险的不确定性因素。二、金融市场分析1.股市2019年以来，A股市场表现较好，上证指数和深证成指分别涨幅达28.8%和44.0%。2020年疫情引发的全球股市动荡影响了A股市场，出现了较大的波动，但政府的稳定股市政策使得市场在第二季度快速反弹。目前A股市场估值偏高，但政府已经出台了一系列措施来逐步稳定市场。2.债市国内债市总体稳定，但2020年疫情使得市场出现了短暂的波动。政府推出了大规模减税降费和逆周期调节等政策，使得债市保持了相对稳定的运行。3.汇市近期人民币汇率呈现一定波动，主要受美元指数和国际疫情影响。人民币汇率有望保持相对稳定的运行。三、金融风险和稳定风险评估根据目前的经济形势和金融市场运行情况，可以得出以下评估：1.金融风险当前金融风险整体可控，但需注意以下几点：（1）疫情引发的贷款违约问题。虽然政府已经出台了一系列政策来支持实体经济，但疫情对一些企业造成的影响仍需持续观察。（2）房地产市场波动。房地产市场作为国内经济的重要组成部分，其波动会影响到市场稳定性。同时，由于地方政府财政压力较大，存在地方政府隐性债务和融资风险的问题，需要加强监管。2.稳定风险政府已采取了多项措施来稳定金融市场，包括定向降准、定向借贷、逆周期调节等，在宏观视角下，整体金融市场稳定的风险较小。四、政策建议1.继续实施逆周期调节政策。鉴于当前经济形势和金融市场运行情况，政府应继续实施逆周期调节政策来稳定市场。2.加强监管，防范金融风险。政府应加强对金融市场的监管，防范金融风险。此外，应加强对地方政府隐性债务和融资风险的监管。3.加强对实体经济的支持。政府应继续推出一系列税收和财政支持政策来支持实体经济的发展，加快经济转型升级。