我国制造型上市公司财务危机预警实证研究的综述报告近年来，我国制造型上市公司财务状况变化频繁，财务危机现象也不时发生。为降低财务危机产生的风险，需要进行实证研究，探讨造成财务危机的主要因素。本文将结合相关文献，对我国制造型上市公司财务危机预警实证研究进行综述。一、财务危机预警模型财务危机预警模型是一种对上市公司财务状况进行预测和风险评估的方法。目前主要的财务危机预警模型包括Z-Score模型、Logistic回归模型、灰色关联分析模型等。在这些模型中，Z-Score模型被认为是较为实用的预测模型之一。该模型以企业的财务指标为基础，通过建立模型来预测企业的破产风险。二、财务危机风险因素1.财务杠杆效应财务杠杆指企业借款资金来进行投资以谋求更高报酬率的情况。然而，过高的财务杠杆会增加企业的破产风险。研究表明，过大的财务杠杆是导致财务危机的一个重要因素。2.资产负面增长一些研究人员认为，资产负增长是导致上市公司财务危机的主要原因之一。资产负增长是指公司资产规模不断缩小导致财务状况不断恶化的现象。3.盈利能力不足盈利能力是企业财务状况的关键指标之一。一些研究表明，营销利润率、净利润率等指标的下降会导致企业经营状况恶化，甚至导致财务危机。4.经营风险企业经营风险包括生产风险、市场风险、营销风险等，它们能够直接影响企业的盈利能力和生产效率。因此，经营风险的加剧也是导致财务危机的一个原因。三、实证研究在财务危机预警研究方面，学者们做了不少探索。例如，应用Z-Score模型研究中国制造业上市公司在2015年前财务状况，发现管理费用率、流动比率、销售毛利率等指标对财务危机的预测有显著影响（王洪光等，2017）。崔小兰等人(2017)应用Logistic回归分析财务危机预警模型，以2011年至2014年A股市场上的制造业上市公司为样本，研究表明公司的净利润率、销售利润率、流动比率、资产收益率、资产负债率等指标均与财务危机有显著关联。潘婉莹、陈强(2017)应用因子分析法、灰色关联分析法等方法，以2009-2013年上海证券交易所和深圳证券交易所中的货运装备制造业上市公司为样本，研究表明流动比率、速动比率、资产负债率、毛利率等财务指标对于其中的财务危机预警都有重要影响。四、结论综上所述，财务危机预警模型可作为上市公司进行财务风险评估的重要手段。而造成财务危机的主要风险因素包括财务杠杆效应、资产负增长、盈利能力不足和经营风险。此外，我们还发现中国制造型企业的高杠杆、低盈利、缺乏自主知识产权和良好的内部管控机制等问题，使其更容易陷入财务危机。因此，我国制造型上市公司应加强内部管控，提高对财务风险的敏感度，加强财务指标的分析及审查，以降低财务危机的发生可能。同时，应加强风险管理、制定合理的财务预算及经营计划、提高企业绩效管理水平及推进企业转型升级，进而提升企业核心竞争力，避免财务风险。