（1）国家宏观经济政策调整的风险公司主要产品为铁路、公路桥梁功能部件，主要用于铁路与公路建设中的桥梁建设部份，因此铁路与公路的投资与建设是影响公司业绩的重要因素。国家宏观经济政策的调整，特别是铁路与公路等基础设施建设投入计划的调整，将对公司经营业绩带来直接影响。根据“铁路十一五规划”，“十一五”期间全国将建成铁路客运专线0.7万公里，建成改造其它线路1万公里，总投资1.5万亿元。2008年11月，国务院提出进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施，铁道部相应对《中长期铁路网规划（2004年）》进行了调整，将2020年全国铁路营运里程规划目标由10万公里调整为12万公里以上，其中客运专线由1.2万公里调整为1.6万公里。根据“公路十一五规划”，“十一五”国家计划投资公路基础设施建设万亿元，公路总里程将增加36.95万公里，其中高速公路、一级和二级公路、县乡公路分别增长2.4万公里、10.02万公里、32.43万公里。根据交通运输部2008年11月公布的数据，我国可在2010年前开工建设和可于2013年底完工的公路建设项目的总投资额达4.88万亿元，比原投资计划增长60%。目前，国家积极拉动内需的宏观经济政策的实施，以及我国城市化进程的不断加快，导致城市、城际轨道交通呈快速发展趋势，桥梁功能部件领域迎来了快速发展的历史机遇。但是，如果国家对相关产业政策进行调整，则会对公司未来的经营业绩带来一定的不确定性，公司面临国家宏观经济政策调整的风险。（2）行业管理政策变化的风险根据运用领域的不同，桥梁功能部件分别由铁道部和交通运输部管理。铁道部对铁路行业发展规划、铁路基本建设方案、建设单位组建、招标工作、产品标准、工程进度等均采取集中统一的管理模式；目前，铁道部对本行业实行CRCC认证管理，生产企业需要通过CRCC认证后方可参与铁路建设项目招投标；获得认证资格的企业每年须接受中铁铁路产品认证中心现场复审，每四年接受一次复评。交通运输部对本行业实行生产许可证管理制度，获得生产许可证的企业可以按照相关要求生产桥梁功能部件并参与公路建设项目招投标；每次认证有效期为五年，每年由地方县级质监部门确认一次。如果相关行业管理政策发生重大变化（如CRCC认证制度等），将改变桥梁功能部件行业的竞争格局和经营环境，对本公司的盈利能力与竞争状况将产生一定的影响。（3）财务及资金风险报告期内，由于公司业务规模迅速扩张，以及受流动资金需求量大、产品结算周期相对较长等行业性因素的影响，公司资本性投入及流动资金投入均大量增加，导致公司资产负债率较高、2007年度、2009年度及2010年1-6月的经营活动产生的现金净流量均呈现负数。2007年末、2008年末、2009年末及2010年6月末，公司资产负债率（母公司）分别为61.94%、61.12%、63.50%和65.66%；2007年度、2008年度、2009年度及2010年1-6月经营活动产生的现金流量净额分别为-4,084.17万元、12,211.94万元、-4,492.53万元和-18,488.88万元；公司存在一定偿债风险和经营性资金压力。目前，公司采取银行信贷等方式积极融资，保证了公司经营及规模扩张对资金的需求，保持了资金的良好循环。但由于行业特征影响，如公司进一步扩大规模，或信贷融资环境变化，公司将面临一定的财务及资金风险。（4）产品售价以及毛利率下降的风险随着国家对铁路、公路等基建项目的投入不断加大，桥梁功能部件市场规模不断扩大，可能会吸引更多的企业进入本行业，行业竞争将随之加剧，从而导致桥梁功能部件成熟产品的市场价格或毛利率出现下降。面对激烈的市场竞争，公司始终坚持差异化战略，一方面通过技术创新不断开发新产品，另一方面通过科学的原材料采购、规模化生产、改进生产工艺等措施来降低单位产品生产成本，以保持公司产品的综合盈利能力。2007年度、2008年度、2009年度及2010年1-6月公司主营业务毛利率分别为34.31%、36.71%、31.51%和35.78%，2007-2008年呈稳中有升的态势，2009年虽有所下降,但2010年1-6月已有所回升，仍处于行业较高水平。公司本次募集资金拟投向抗震支座、高阻尼支座、铅芯橡胶隔震支座、阻尼器等新产品，并投资建设“研发试验检验中心技术改造项目”。上述新产品的推出和试验检验能力的提升，将提高公司的综合竞争力，减少产品价格下降对公司盈利能力的影响。公司主要产品属于机械制造行业中的桥梁功能部件细分行业。公司目前主要从事桥梁支座、桥梁伸缩装置、预应力锚具、声（风）屏障等公路、铁路桥梁功能部件的研发、设计、生产、销售和服务。公司还从事路面施工和养护设备(包括摊铺机、挖掘机等)、混凝土机械等产品的研发、生