Observation+观察社保基金受困獐子岛幕后文/熊锦秋如果投资管理人所管理的社保基金亏损，也应承担部分亏损，没有金刚钻，就别揽瓷器活，只有让投资管理人也承担部分亏损，这样才可确保投资管理人与社保基金利益方向趋同11月4日，獐子岛收到深交所下发的问询函，要求公至为此还出台《全国社保基金境内委托投资考评办法》，考评司就部分底播虾夷扇贝大额核销并计提跌价准备事项进行自内容涵盖管理人基本面、组合合规及投资风险、投资组合绩查，并要求相关机构就上述事项出具核查。无论公司是否造假，效和投资经理等。社保基金又一次结结实实踩到了地雷。三季报显示，全国社社保基金是老百姓的保命钱，要防止有关各方把其当成保基金社保四一四组合、一零八组合和一零一组合重仓其中，唐僧肉，屡屡参与问题股、题材股、泡沫股炒作，对社保基分列獐子岛第五、第六和第七大股东。金投资管理的约束应严之又严。为此建议：早在2012年，网上就出现质疑獐子岛财务报表勾稽关一是社保基金理事会应该严格对投资管理人的考评。要系出现严重漏洞的文章，即使不是财务造假，社保基金投资健全投资管理人的优胜劣汰机制，应尽快实行一票否决制：管理人也应高度重视其中投资风险，予以适当规避；但显然凡是投资管理人发生员工老鼠仓、利益输送、踩雷重大问题社保基金投资管理人不仅没有规避，反而在这之后持续大笔股等情形的，一律剥夺其资格，同时做好交接工作、转由其买入獐子岛，这或说明投资管理人的财务素养、投资水平等他有资格的投资管理人管理，并且规定其在三年内没有再申方面存在一定问题。请资格。发生这些情况，要不就是其中从业人员职业操守不社保基金屡屡现身一些问题股，凸显其投资运作体制机值得信赖，要不就是其投资水平、规避风险水平不值得信赖，制还存在一些问题。2001年年底财政部、劳动和社会保障部根本不能将社保基金再放心交由其打理。出台的《全国社会保障基金投资管理暂行办法》第六条规定，二是完善《暂行办法》。《暂行办法》已“暂行”十多年，由全国社会保障基金理事会负责管理社保基金、制定投资经随着市场日新月异，已难有效规制社保基金投资运作行为；营策略并组织实施；理事会选择并委托社保基金投资管理人、比如当初《暂行办法》出台时还没有股指期货，社保基金是托管人对社保基金资产进行投资运作和托管。目前共有16否允许投资股指期货，《暂行办法》没有规定，这应完善。对家公募基金、两家券商具有社保基金管理资格。投资管理人管理报酬机制的设计，《暂行办法》可以学习私但《暂行办法》对社保基金投资管理人的规定比较简单，募基金做法，将报酬与管理人投资业绩挂钩，如果所管理的只是禁止其“不公平地对待社保基金账户的资产，挪用社保社保基金亏损，投资管理人也应承担部分亏损，没有金刚钻，基金的委托资产；从事可能使社保基金委托资产承担无限责就别揽瓷器活，只有让投资管理人也承担部分亏损，这样才任的投资；用社保基金委托资产从事信用交易”等活动，这可确保投资管理人与社保基金利益方向趋同。另外《暂行办法》其中甚至连“禁止利益输送”的规定都没有，对投资管理人还应加强对投资管理人其他方面的约束。的要求远不到位。而且，《暂行办法》对投资管理人资产管理三是社保基金持股不应行使股票投票权。若将社保基金费收取方式的规定也不科学，其中规定投资管理人提取的委持股所衍生的投票权交由投资管理人来行使，可能发生投资托资产管理手续费的年费率不高于社保基金委托资产净值的管理人利用投票权牟取私利情况；若由社保基金理事会自己1.5％，另外理事会可在委托资产管理合同中规定对社保基金来打理，恐怕又没有这个精力。由此，放弃投票权才是最好投资管理人的业绩奖励措施，也即建立了激励机制；但是，约选择。束机制却比较缺乏，即使社保基金亏损或被变相利益输送，投四是社保基金应减少股票投资。股市目前还不健康、风资管理人还可收取一定资产管理手续费，这无疑又是一大漏洞。险莫测，且对社保基金投资管理人的约束激励机制远不到位，当然，为约束社保基金投资管理人，社保基金理事会定由此可能叠加放大风险，因此不宜过度介入。同理，目前养期对投资管理人进行考评，不合格者将失去管理人资格，甚老金、住房公积金自然也不应贸然入市。020Copyright©博看网