第五讲货币需求理论（1）货币需求与商品需求有区别吗？（2）影响货币需求的因素有哪些？（3）如何才能得到比较切合实际的货币需求函数？货币理论包括货币供应理论和货币需求理论两个方面。在讨论货币需求时，经济学家着重于研究利率对货币需求的影响。现代货币理论是在传统的货币数量学说基础上发展起来的。早期的货币数量理论以大卫•休谟（DavidHume）的最为著名。近代货币数量理论主要有“现金交易数量说”和“现金余额数量说”两个流派。前者的代表人物是费雪（IrvingFisher），后者的代表人物是剑桥学派的创始人马歇尔（A.Marshall）和皮古（A.C.Pigou）。货币的微观需求与宏观需求有不同的含义。当前的货币需求理论主要是以凯恩斯（JohnMaynardKeynes）的货币需求动机理论为核心。新古典学派的经济理论认为，最好是运用实证研究方法来确定货币需求函数，第一节费雪的货币数量理论第二节现金余额货币数量理论第三节流动性偏好理论与货币需求第四节利率与交易性货币需求第五节不确定性与预防性货币需求第六节资产组合行为与投机性货币需求第七节现代货币数量理论第八节基于微观交易行为的货币需求理论一、货币交易方程式二、从费雪的货币数量理论到货币需求理论三、对费雪货币数量理论的两点拓展古典经济学家在19世纪末20世纪初发展起来的货币数量理论，是一种探讨总收入的名义价值如何决定的理论。货币数量理论的核心观点是，货币数量增加：（1）将引起物价水平等比例上涨；（2）在长期中对实际收入没有影响。货币数量理论并不是真正意义上的货币需求理论，只是说明了货币在商品交换过程中的使用情况，并不涉及居民对货币持有规模的决策问题。从货币数量理论出发来研究货币需求问题有三个理由：第一，货币数量理论特别强调经济活动中货币存量变化与物价水平变化之间的关系，而这个问题是货币理论中经济学家一直在争论的一个核心问题。第二，在货币数量理论以后的经济学家或者是反对货币数量理论，或者是货币数量理论的继承者。第三，运用货币数量等式很容易比较各种货币需求理论的不同观点。一、货币交易方程式201120112011201120112011二、从费雪的货币数量理论到货币需求理论2011三、对费雪货币数量理论的两点拓展2011一、货币的价值贮藏功能与货币需求二、剑桥学派现金余额货币数量理论与费雪货币数量理论的区别剑桥学派的货币需求理论试图将货币数量理论推广到同时包括货币需求与货币供给的综合分析形式，被称为剑桥现金余额货币数量理论。剑桥现金余额货币数量理论认为，货币供应量发生变化时，货币需求也会发生变化。货币供应量增加时会破坏货币市场均衡，并引起货币需求增加，直到货币需求与货币供给相等时为止。一、货币的价值贮藏功能与货币需求剑桥学派现金余额货币数量理论认为，人们总是希望将他们真实资源的一部分以货币的形式持有，并将货币需求函数写成如下形式。剑桥k可以被看作是一个常数，经过变换以后可以得到与费雪货币数量理论中同样的政策含义。由于c和k为常数，因此可将ck的倒数定义为费雪货币数量理论中的货币流通速度，即，二、剑桥学派现金余额货币数量理论与费雪货币数量理论的区别二、剑桥学派现金余额货币数量理论与费雪货币数量理论的区别一、货币需求动机二、凯恩斯的货币需求函数三、对凯恩斯货币需求理论的评价凯恩斯于1936年在《就业、利息和货币通论》一书中，放弃了古典学派将货币流通速度看作为常量的观点，发展了一种突出强调利率重要性的货币需求理论。凯恩斯的货币需求理论也被称为流动性偏好理论。流动性偏好理论认为，人们对货币的需求出于三个动机：（1）交易动机；（2）谨慎动机或预防动机；（3）投机动机。凯恩斯在对货币需求作分析时涉及到的金融资产包括两种：货币和无限期的固定利率债券（公债，consol）。在凯恩斯的货币需求模型，既包括家庭部门，也包括企业部门。一、货币需求动机一、货币需求动机（1）一、货币需求动机（2）一、货币需求动机（3）一、货币需求动机（4）一、货币需求动机（5）一、货币需求动机（6）二、凯恩斯的货币需求函数二、凯恩斯的货币需求函数（1）二、凯恩斯的货币需求函数（2）三、对凯恩斯货币需求理论的评价三、对凯恩斯货币需求理论的评价（1）三、对凯恩斯货币需求理论的评价（2）三、对凯恩斯货币需求理论的评价（3）一、市场主体的现金持有决策二、鲍莫尔和托宾的交易性货币需求模型在发展凯恩斯的货币需求理论时，利率被认为是一个关键因素，在凯恩斯以后，许多货币需求理论的焦点也因此集中在更好地理解利率对货币需求的作用方面。鲍莫尔和托宾运用存货理论模型（Baumol，1952；Tobin，1956）研究发现，即使是用于交易目的的货币需求对利率的变化也很敏感。在关于货币交易需