人民币长期汇率决定模型的实证研究的中期报告本研究旨在实证研究人民币长期汇率决定模型，本中期报告重点介绍研究方法、理论模型、数据来源和初步结果。一、研究方法（一）理论模型：本研究采用购买力平价理论（PPP）和利率平价理论（IRP）作为基础理论。其中PPP理论认为汇率长期趋势由不同国家商品价格水平的差异所决定，IRP理论认为汇率长期趋势由两国之间利率差异所决定。本研究将这两个理论融合，构建了一个基于多种因素的长期汇率决定模型。（二）数据来源：本研究使用了1990年至2020年的季度数据作为样本期间，数据来源包括中国统计年鉴、国家统计局、中国人民银行等官方机构的数据和国际货币基金组织、联合国贸易和发展会议等国际组织的数据。本研究采用ETS和ARIMA模型对时序序列进行建模。（三）研究方法：本研究采用Granger因果检验、协整分析和误差修正模型等方法。二、初步结果本研究初步的实证结果显示，中国人民币长期汇率决定因素主要包括贸易平衡、国内通胀、经济增长、国内外利率水平以及国际风险溢价等多种因素。具体地，PPP理论和IRP理论都对人民币汇率产生了显著的影响。此外，本研究还发现，经济增长对人民币汇率有正向的作用，而国内外利率差异则对人民币汇率有负向的作用。三、结论及展望本研究初步验证了PPP理论和IRP理论对人民币长期汇率的影响，并对中国人民币长期汇率的决定因素进行了初步分析。从这些结果中可以看出，人民币长期汇率的决定因素非常复杂，包括内部和外部因素，而这些因素之间又存在着复杂的相互作用。因此，后续研究需要进一步深入分析各因素之间的关系，并探索其他可能的长期汇率决定因素，以更好地理解人民币长期汇率的形成机制。