中联重科并购意大利CIFA一、并购事件三、并购过程——准备阶段（2）CIFA的战略：出售公司偿还债务2002年，第一次向中联重科抛出橄榄枝。2006年，CIFA遭遇资金困境，被意大利一家私人股权投资基金Ma-genta收购。2007年10月，需要现金偿还债务的Ma-genta和两个持股家族均对外表示希望出售CIFA。2、并购双方的基本情况分析（1）并购方：中联重科中联重科是长沙中联重工科技发展股份有限公司的简称。创建于1992年，是中国工程机械装备制造龙头企业，全国首批103家创新型试点企业之一。主营业务：从事建筑、能源、交通等工程的国家重点基础设施建设工程所需重大高新技术装备的研发制造。3、并购依据（1）双方的优势与不足：CIFA：优势：是唯一一家能够全面提供各类混凝土设备的提供商，且性价比较高。相对于行业全球冠、亚军普茨迈斯特和施维英，CIFA产品具有10%-20%的价格优势；而相对于亚洲混凝土机械制造商，CIFA产品具有较好的技术优势、更高的品牌价值。不足：当时CIFA资产负债率高达83%,基本面一般，盈利能力一般中联重科：优势：1）知名品牌，2）强有力的人才激励机制，员工采取“浮动工资（占总工资的20%）+固定工资（总工资的80%）”，3）有利的地理位置。其总部设在湖南的省会长沙；4）丰富的经营经验和成功的并购经验等。不足：1、产品的核心技术较差，并且其关键技术部分都需要从国外购买，因而在成本方面具有一定的劣势。2、产品的研发和创新能力不够。（2）并购类型：因为业务的相关性，二者的并购属于横向并购。4、并购后的收益制造成本方面：国内低廉的制造成本+国外先进的技术；销售网络方面：双主市场：国内市场+欧美市场；品牌方面：双品牌满足不同层次的客户需求；采购成本方面：增加了采购谈判议价能力，扩大了采购规模，将进一步降低成本；产品技术方面:CIFA可以提高中联的技术水平和核心竞争力；产品制造方面:中联的巨大产能将促进CIFA规模和利润的同步增长2002年，CIFA首次询问并购意向，被拒绝1、文化整合：3、技术整合5、市场整合一、偿债能力分析二、并购对双方的影响1、中联重科2008年才收购CIFA，而不是最初的2002年就收购，从2002年开始，中联重科并购了数家国内企业，在竞购CIFA时，数次的并购经验为中联重科增加了一些筹码——“天时”；2、中联重科联合弘毅投资、高盛、曼达林基金三家知名投资机构，增加了成功几率——“人和”。谢谢观赏！偿债能力分析营运能力分析盈利能力分析增长能力分析主营业务收入比较净利润比较流动比率与速动比率9、静夜四无邻，荒居旧业贫。。3月-253月-25Thursday,March6,202510、雨中黄叶树，灯下白头人。。13:43:3513:43:3513:433/6/20251:43:35PM11、以我独沈久，愧君相见频。。3月-2513:43:3513:43Mar-2506-Mar-2512、故人江海别，几度隔山川。。13:43:3513:43:3513:43Thursday,March6,202513、乍见翻疑梦，相悲各问年。。3月-253月-2513:43:3513:43:35March6,202514、他乡生白发，旧国见青山。。06三月2025下午1时43分35秒13:43:353月-2515、比不了得就不比，得不到的就不要。。。三月25下午1时43分3月-2513:43March6,202516、行动出成果，工作出财富。。2025年3月6日星期四1时43分35秒13:43:3506March202517、做前，能够环视四周；做时，你只能或者最好沿着以脚为起点的射线向前。。下午1时43分35秒下午1时43分13:43:353月-259、没有失败，只有暂时停止成功！。3月-253月-25Thursday,March6,202510、很多事情努力了未必有结果，但是不努力却什么改变也没有。。13:43:3513:43:3513:433/6/20251:43:35PM11、成功就是日复一日那一点点小小努力的积累。。3月-2513:43:3513:43Mar-2506-Mar-2512、世间成事，不求其绝对圆满，留一份不足，可得无限完美。。13:43:3513:43:3513:43Thursday,March6,202513、不知香积寺，数里入云峰。。3月-253月-2513:43:3513:43:35March6,202514、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。06三月2025下午1时43分35秒13:43:353月-2515、楚塞三湘接，荆门九派通。。。三月25下午1时43分3月-25