第6章现金流量质量分析引例案例分析要点案例分析要点对现金流量表的分析主要存在以下误区：对现金流量表的分析主要存在以下误区：对现金流量表的分析主要存在以下误区：对现金流量表的分析主要存在以下误区：现金流量表，是反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出相关信息的报表，可以概括反映企业会计期间内发生的经营活动、投资活动和筹资活动等各项经济活动对现金及现金等价物所产生的影响。应该注意的是，企业货币资金不同形态之间的转换不会产生现金的流入和流出。一、现金流量表相关概念的含义二、现金流量表的基本结构二、现金流量表的基本结构二、现金流量表的基本结构二、现金流量表的基本结构二、现金流量表的基本结构（二）投资活动产生的现金流量：按投资方向分为：正常生产经营活动奠定基础的长期资产对外投资形成的股权、债权筹资活动现金流量：权益资本债务资本流入：吸收投资收到的现金、借款收到的现金、收到的其他与筹资活动有关的现金流出：偿还债务支付的现金；分配股利、利润和偿付利息支付的现金；支付的其他与筹资活动有关的现金（四）现金流量表补充资料的内容除现金流量表正表反映的信息外，企业还应在附注中采用间接法披露将净利润调节为经营活动现金流量的信息，同时还包括不涉及现金收支的重大投资和筹资活动、现金及现金等价物净变动情况等方面的信息。三、现金流量表的作用第二节现金流量质量分析（一）经营活动现金流量的质量分析1.充足性分析（绝对量、相对量）正常情况下的经营活动现金流量除了要维护企业经营活动的正常周转外，还应该有足够的补偿经营性长期资产折旧与摊销，以及支付利息和现金股利的能力。补偿本年度固定资产折旧和无形资产摊销等摊销性费用支付利息费用支付本年现金股利为企业扩大再生产、对外进行股权和债权投资提供额外的资金支持2．合理性分析（1）经营活动现金流入的顺畅性分析（2）经营活动现金流出的恰当性分析（3）经营活动现金流量结构的合理性（4）经营活动现金流入和现金流出的匹配性分析（5）经营活动现金流量的年内分布均衡性以及关联方交易的影响程度3．稳定性分析（二）投资活动现金流量的质量分析1.投资活动现金流量的战略吻合性（1）对内扩张或调整的战略吻合性分析（2）对外扩张或调整的战略吻合性分析（3）对内对外投资相互转移的战略吻合性分析2.投资活动现金流入量的盈利性（即效益）（三）筹资活动现金流量的质量分析（四）现金流量表附注对企业现金流量质量分析的信息含量3．现金及现金等价物净变动情况现金及现金等价物净变动情况，分别反映了企业现金和现金等价物在当期的增减变动情况。虽然现金等价物属于广义的现金范畴，但其流动性还是要比现金差一些，因此了解现金及现金等价物各自具体的变动情况仍有一定的意义。【案例分析】现金流视角下新三板的经营成长之惑新三板企业无论是在资产质量、营业收入质量和利润质量方面，还是在经营活动、投资活动和筹资活动的现金流量质量方面，均出现了不同程度的下降。不用担心利润与现金流量走势分化中的净利润低而经营活动现金流量净额高的企业，这种情况恰恰反映了企业在行业中的竞争实力。需要担心或者警惕的是：净利润比较高而经营活动产生的现金流量净额较低甚至为负数的企业当企业核心利润较高，而其经营活动产生的净现金较低时，较高的核心利润往往对应的是应收账款、应收票据以及存货等资产项目的快速增长。这种情况如果长期存在，一旦应收账款与存货出现大幅减值，就会直接导致企业未来业绩大幅下降甚至出现亏损。这些现象说明了新三板企业的产品或者劳务的市场竞争力普遍不高的事实，与A股企业存在明显差异，新三板企业的经营成长之路任重而道远。某著名企业负责人说：企业资不抵债不一定破产清算，但企业如果没有现金流量，就一定破产清算。思考：如何看待企业现金流量的作用？中西方关于破产的标准有何差异？中西方关于“破产清算”的要求并不相同。我国《破产法》规定：企业无法偿还债务，并呈长期的持续状态，便要申请破产清算。因此，它强调的是企业对债务的支付能力，而支付能力很大程度上取决于企业筹集.动用现金的能力，一个资不抵债的企业，只要拥有或筹措到足够的现金，便仍然可以渡过财务难关，并可持续经营下去。因此，便有了此企业家的这种说法：企业如果有现金流量，即使资不抵债，也不一定破产清算。而西方队破产的要求却是资不抵债。它更重视企业的盈利能力。早成资不抵债的根本原因是企业连年亏损，在企业全部资本金亏光之后，便出现资不抵债的情况。因此，西方在资不抵债的情况下，即便筹措到相应的现金，有能力维持经营，也应申请破产。从长期来看，一个不具有盈利能力，连年亏损，已出现资不抵债的企业，如果不想法尽早提高盈利能力，寻找新的发展机会，即使有暂时可利用的现金，也迟早会陷入财务困境的境地，所以，却不能持有该企业家这