苹果树的故事(gùshì)苹果树的故事(gùshì)卖柴者的思维(sīwéi)现实主义者创业者的思维(sīwéi)医生(yīshēng)的投资观会计(kuàijì)的观点对谈利润(lìrùn)利润的真实(zhēnshí)算法“我想你说得对，”他答道。“愿闻其详。”“我也翻阅了帐簿中前几年的纪录，发现有些年头这棵树结的苹果比其它年头少、价格时高时低、成本并非每年完全相同。仅以过去三年的平均值来看，我算出这棵树的合理盈余(yíngyú)是45美元。但在计算价值时，这只不过做了一半的事。”“另一半呢？”他问道。出价(chūjià)对谈现金(xiànjīn)“你可以把钱存在有保险的储蓄账户中，每年获得5%的利息。但是也可以买美国财政部公债，视当时的利率如何，可能获有8%的利息。在我看来，这是无风险的利率。把钱投入其它地方，你会失去赚取8%无风险报酬率的机会。采取8%的折现率，只能补偿你投资苹果树而非财政部公债的金钱时间价值（timevalue）。但是很遗憾(yíhàn)，来自苹果树的现金流量并非毫无风险，所以我们需要用比较高的折现率来补偿你的投资所冒的风险。”成交(chéngjiāo)引例(yǐnlì)（1）吉百利到底值多少(duōshǎo)钱？（2）为什么卡夫公司会以如此高的溢价收购吉百利？（3）是什么因素决定了吉百利的价值呢？内容(nèiróng)总结