课程组：康萍、朱健康、王旦云浙江广播电视大学第五章财务报表分析概述第一节短期偿债能力分析企业流动资产的数量和质量超过流动负债的程度，就是企业的偿债能力。短期偿债能力是企业的任何利益关系人都应重视的问题。1、对企业管理者来说，短期偿债能力的强弱意味着企业承受财务风险的能力大小。2、对投资者来说，短期偿债能力的强弱意味着企业盈利能力的高低和投资机会的多少。3、对企业的债权人来说，企业短期偿债能力的强弱意味着本金与利息能否按期收回。4、对企业的供应商和消费者来说，企业短期偿债能力的强弱意味着企业履行合同能力的强弱。（二）营运资金（三）流动比率②交易性金融资产按公允价值计量，其流动性和变现性仅次于货币资金。③应收票据在资产负债表上，应收票据项目反映了企业未到期也未向银行贴现的应收票据面值。若转换为现金，要支付贴现息，会产生变现损失。④应收账款第一，只有扣除了坏账准备后的应收账款净额才能纳入计算营运资金的范围；第二，对营业周期较短的企业来说，账龄超过一年的应收账款，不能视为可偿债资产；第三，关联公司的应收账款可能是一种融资安排，可以考虑扣除。⑤存货在资产负债表日，存货应该按照成本与可变现净值孰低计量，同时应关注存货计价方法及报表附注披露的与存货有关的信息。⑥预付款项可以将其列入可偿债资产。（2）流动负债①对于自资产负债表日起一年内到期的负债，企业预计能够自主将清偿义务展期至资产负债表日后一年以上的，应当归为非流动负债；不能自主将清偿义务展期的，仍应归为流动负债。②与担保有关的或有负债，没有被列入报表，但如果它的数额较大，并且很有可能发生，就应将其列入需要偿还的负债。③经营租赁合同中的未来付款承诺，没有被列入报表，但是，如果它的金额比较大，并且是不可撤销的合同，就应将未来最低租赁付款额纳入需要偿还的债务。④建造或购买长期资产合同中的阶段性付款等，应当列入需要偿还的债务。⑤流动负债的计价。当低估流动负债的账面价值时，就会高估营运资金；反之，如果高估流动负债的账面价值，就会低估营运资金。流动比率的局限性（1）流动比率是一个静态指标（2）流动资产中包含了流动性较差的应收账款、存货、预付账款等，它们能否足额、迅速地转换为现金是有疑问的。（四）速动比率速动比率的局限性①速动比率只是揭示了速动资产与流动负债的关系，是一个静态指标。②速动资产中包含了流动性较差的应收账款，使速动比率所反映的偿债能力受到怀疑。特别是当速动资产中含有大量不良应收账款时，必然会减弱企业的短期偿债能力。（速动比率的可靠性取决于应收账款的变现能力）③各种预付款项的变现能力也很差。保守速动比率所谓保守速动比率是指保守速动资产与流动负债的比值，保守速动资产一般是指货币资金、交易性金融资产、应收票据和应收款项的总和。（也可在流动资产总额的基础上，分别减去存货、预付款项等。）其计算公式如下:保守速动比率＝(货币资金＋交易性金融资产＋应收票据＋应收款项)÷流动负债保守速动比率＝（流动资产－存货－预付款项等）÷流动负债（五）现金比率二、短期偿债能力的分析（二）同业分析行业标准的确认行业标准是以一定范围的同类企业为样本，采用一定的方法对相关数据进行测算而得出的平均值。行业标准的确认方法主要使用统计分析法，即以大量历史统计数据为样本，测算出各类指标平均值作为评价标准。企业获取行业标准值通常可以采用两种方法，一是根据国资委颁布的企业绩效评价标准，目前国资委已建立了企业绩效评价标准，并且不定期公布；二是根据上市公司的公开信息，进行统计分析，也可以直接利用专业分析机构按行业对上市公司主要财务指标的统计分析结果。(三）影响因素分析(2)应收账款分析反映应收账款速度的指标是应收账款周转率和应收账款周转天数。一般来说，应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明应收账款的收回越快。否则，企业的营运资金会过多地呆滞在应收账款上，影响正常的资金周转。影响该指标正确性的因素有：季节性经营的企业使用这个指标时不能反映实际情况；大量使用分期付款结算方式；大量的销售为现销；年末销售大幅度上升或下降。流动比率的趋势分析和同业分析的程序：2.流动负债的流动性分析第二节长期偿债能力分析长期偿债能力分析对不同的报表使用者的意义：二、利用资产负债表分析长期偿债能力（一）资本结构（二）资本结构比率资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。一方面，负债增加了企业的风险，借债越多，风险越大。另一方面，债务的成本低于权益资本的成本，增加债务可以改善企业的获利能力，提高股票的价格，增加股东财富。企业管理者的任务就是在利润和风险之间寻求平衡。★债权人的立场：资产负债率越低越好。权益投资人（股东）：由于杠杆作用的存在，资产负债率应该高些。经营者：