编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第页共NUMPAGES6页第PAGE\*MERGEFORMAT6页共NUMPAGES\*MERGEFORMAT6页计算题举例1.华丰公司正在购买一建筑物，该公司已取得了一项10年期的抵押贷款1000万元。此项贷款的年复利率为8％，要求在10年内分期偿付完，偿付都在每年年末进行，问每年偿付额是多少？（PVIFA8％，10=6.710）解答：假设每年偿付额即年金为A，则A×PVIFA8％，10＝1000A＝1000/6.710＝149.031万元2.某人准备购买一套住房，他必须现在支付15万元现金，以后在10年内每年年末支付1.5万元，若以年复利率5％计，则这套住房现价多少？（5分）（PVIFQ5％，10=7.722）解答：房价现值＝150000+15000×7.722＝265830元3.假设华丰公司准备投资开发一件新产品，可能获得的报酬和概率HYPERLINK"http://www.chinazikao.com/news/cjbiji/index.html"\t"_blank"资料如下：市场状况预计报酬（万元）概率繁荣6000.3一般3000.5衰退00.2若已知产品所在行业的风险报酬系数为8％，无风险报酬率为6％，计算华丰公司此项业务的风险报酬率和风险报酬。解答：期望报酬额＝600×0.3+300×0.5+0×0.2＝330万元标准离差＝＝210标准离差率＝210/330×100％=63.64％风险报酬率＝风险报酬系数×标准离差率＝8％×63.64％＝5.1％投资收益率＝无风险报酬率+风险报酬率＝6％+5.1％＝11.1％风险报酬额＝330×（5.1％/11.1％）＝151.62万元4.华丰公司现有资本总额3000万元，其中长期债券（年利率9％）1600万元，优先股（年股息率8％）400万，普通股1000万元。普通股每股的年股息率为11％，预计股利增长率为5％，假定筹资费率均为3％，企业所得税税率为33％。要求：计算该企业现有资本结构的加权平均成本。解答：债券成本=9％（1－33％）/（1－3％）=6.2％普通股成本=11％（1－3％）+5％=16.3％优先股成本=8％/（1－3％）=8.2％加权平均成本=6.2％×（1600/3000）+16.3％×（1000/3000）+8.2％×（400/3000）=9.8％5、华丰公司准备筹集长期资金1500万元，筹资方案如下：发行长期债券500万元，年利率6％，筹资费用率2％；发行优先股200万元，年股息率8％，筹资费用率3％；发行普通股800万元，每股面额1元，发行价为每股4元，共200万股；今年期望的股利为每股0.20元，预计以后每年股息率将增加4％，筹资费用率为3.5％，该企业所得税率为33％。该企业的加权平均资金成本为多少？（7分）解答：长期债券资金成本＝6％（1-33％）/（1-2％）＝4.102％长期债券比重＝500/1500×100％＝33.333％优先股资金成本＝8％/（1-3％）＝8.247％优先股比重＝200/1500×100％＝13.333％普通股资金成本＝（0.2/4）/（1-3.5％）+4％＝9.181％普通股比重＝4×200/1500＝53.334％加权平均资金成本＝4.102％×33.333％+8.247％×13.333％+9.181％×53.334％＝7.363％6、华丰公司现有资金200万元，其中债券100万元（年利率10％），普通股100万元（10万股，每股面值1元，发行价10元，今年股利1元/股，以后各年预计增长5％）。现为扩大规模，需增资400万元，其中，按面值发行债券140万元，年利率10％，发行股票260万元（26万股，每股面值1元，发行价10元，股利政策不变）。所得税率30％。计算企业增资后：（1）各种资金占总资金的比重。（2）各种资金的成本。（3）加权资金成本。解答：（1）债券比重＝（100+140）/600＝0.4股票比重＝（100+260）/600＝0.6（2）债券成本＝10％×（1－30％）＝7％股票成本＝1/10+5％＝15％（3）加权资金成本＝0.4×7％+0.6×15％＝11.8％7、华丰公司资本总额2000万元，债务资本占总资本的50％，债务资本的年利率为12％，求企业的经营利润为800万元、400万元时的财务杠杆系数。解答：经营利润为800万元时的财务杠杆系数＝800/（800－2000×50％×12％）＝1.18经营利润为400万元时的财务杠杆系数＝400/（400－2000×50％×12％）＝1.438、华丰公司资金总额为5000万元，其中负债