编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第页共NUMPAGES23页第PAGE\*MERGEFORMAT23页共NUMPAGES\*MERGEFORMAT23页投资者关系管理系列活动之一——价值篇方正科技投资价值分析报告北京博星投资顾问公司重要提示:本报告系根据方正科技集团股份有限公司（以下简称公司或方正科技）公开刊登的资料和公司提供的相关资料，在对公司充分调研的基础上撰写而成。本报告本着严谨的态度和客观公正的原则，从专业投资的角度，对该公司所处行业、竞争优势、发展战略及二级市场的投资价值进行分析。本报告内容不构成任何实质性的投资建议，仅供投资者参考。投资要点:未来3-5年，中国IT业将保持20%左右的增长速度，行业前景广阔。公司主营收入、净利润保持同步快速增长，显示出良好的成长性。品牌优势和快速适应市场变化能力确保了公司主营收入的持续增长。规模经营和高效的运营体系构筑了公司的低成本竞争优势。2004年电路板业务对净利润贡献率将达26%,成为新的利润增长点。通过品牌运营和产业链整合，打造公司IT业领先者地位。未来一年公司股票定价区间在16.70——16.73元/股。行业篇：保持稳步增长的中国计算机行业2003年，计算机类产品的国内市场需求进一步增强，产业规模迅速扩大，产销量大幅度上升。由于“非典”疫情的突发，加速了我国办公网络化的发展步伐，电子商务、网上教学、电子政务等迅速展开，进一步拉动了计算机产品市场的需求。2003年中国计算机市场实现销售额3326.9亿元，比2002年增长15.4%。在加快国民经济和社会信息化进程中，计算机行业正在从单一的制造业转变为物质生产与知识生产、装备制造与系统集成相结合的现代电子信息产品制造业，在整个制造业中的地位越来越突出。一、计算机硬件市场平稳增长，笔记本电脑成为其中亮点2003年中国国内电脑市场销售量为1325.8万台，比2002年同期增长17.6%；销售额为867.2亿元，比上一年同期增长5.0%。其中台式电脑市场销售量达到1121.1万台,增长速度约11.5%；而笔记本电脑，由于体积小、携带方便、上网灵活，销量增长较快，2003年的销售量同比增长79.7%，达到174.8万台，成为计算机行业的亮点。服务器市场销量达到29.8万台，同比增长21.1%。预计未来5年内中国台式电脑和服务器市场增长速度趋缓，而笔记本电脑市场在未来5年内仍将继续保持快速增长，2004至2008年笔记本电脑销量和销售额的增长速度均会保持在20%以上。2003年，数码产品成为中国计算机市场中的新星，销售额实现122.3亿元，同比增长77.4%；而计算机系统和外围设备增长相对缓慢，实现销售额1036.8亿元和443.4亿元，同比分别增长9.2%和8.8%。表12003年方正科技主要产品销量与行业对比表主要产品行业销量同比增幅（％）方正科技销量同比增幅（％）国内市场占有率（％）方正科技的市场份额排名台式电脑11.536.911.82笔记本电脑79.768.45.37X86服务器21.155.34.46数据来源：IDC二、中间软件在软件市场中增速最快2003年，中国软件市场实现销售额399.6亿元，比2002年增长15.8%。今后几年，中国软件市场仍将保持快速增长的态势。2004至2008年，预计中国软件市场将以19.5%的年均复合增长率增长，市场规模将从2003年的399.6亿元增长到2008年的975.7亿元。从产品结构来看，包括中间件和网络安全产品在内的中间软件将以31.5%的年均复合增长率保持最快的发展，而平台软件则以15.3%的增长率保持稳定的增长；伴随中国行业和企业信息化的深入和应用系统的逐步优化，应用软件市场将保持19.6%的增长率快速增长。同时，中间软件和应用软件在软件市场中的份额逐步扩大。三、网络服务在IT服务市场中呈现爆发性增长IT服务和网络产品成为2003年计算机市场稳步增长的推动力，二者分别实现销售额544亿元和171.1亿元，比2002年增长26.7%和23.9%。网络服务的爆发性增长是2003年中国IT服务市场最大的亮点。据预测，未来几年中国IT服务市场仍将继续保持高速增长的发展态势，到2008年市场整体规模将会达到1567.0亿元。四、行业应用市场成为新的增长点，计算机市场继续稳定增长2003年，随着全球市场重心逐步转向中国内地，中国计算机产品生产的重心也逐步出现转移的趋势，新的产业链条正在形成。市场供给和需求的重心继续向软件和IT服务转移，服务正在成为计算机企业竞争的制高点，其价值日益凸显。由于互联网的日益复苏和宽带网络的迅速普及，产业之间互相融合的趋势日