本科生毕业论文声明及论文使用的授权示例：声明及论文使用的授权本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下取得的研究成果，论文写作严格遵循学术规范。除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写的研究成果。因本毕业论文引起的法律结果完全由本人承担。享有本毕业论文的研究成果。论文作者签名年月日本人同意保留使用学位论文的规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以上网公布全部内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。论文作者签名年月日摘要现代金融研究，运用解释能力较强的相关资产定价模型来提高对于风险、资产组合收益表现日益成为备受关注的核心课题。其中，在资本资产定价模型（“CAPM”）基础上发展而来的Fama-French三因子模型是相关资产定价模型中应用较为广泛的模型之一。鉴于处在发展进程中的中国证券金融市场正在经历日新月异的变化，本文运用最新的市场实证数据对经济模型在新的市场及时代条件下的实用性进行检验，以期对后来者的研究具有一定的参考意义。本文主要最小二乘法探究了时间序列下三因子模型在上海证券交易所最新实证数据检验过程中的拟合程度、适用性和解释能力的有效性。为保证实证数据相对充足且具有有效性，研究中涉及的各项变量均选取了自2008年1月至2019年12月上海证券交易所A股主板市场月度数据,并在回归之前对数据进行流通市值加权。本次研究结果总体上对上海证券交易所实证数据的市场溢酬因素和市值规模因素的影响效应提供有效支撑，但并未佐证本次研究实证数据的价值效应。总体而言，相较于资本资产定价模型（“CAPM”），Fama-French三因子模型再加入了市值因子（“SMBt”）和账面市值比因子（“HMLt”）之后，在拟合优度、解释变量以及截距的回归系数显著性以及异方差等方面检验中表现有明显提升，即Fama-French三因子模型对上海证券交易所A股主板市场超额收益率的解释能力有显著提升，适用度和效率相对显著提高。总体来看，大多数回归检验结果表明该模型在上海证券交易所A股市场具有较好的适用性，但其仍存在一定的调整和改进空间。关键词：三因子模型资产组合；投资组合；规模效应；价值效应；AbstractInmodernfinancialresearch,theuseofrelevantassetpricingmodelswithstrongexplanatorypowertoimprovetheperformanceofrisksandportfolioreturnshasbecomeacoretopicofmuchconcern.Amongthem,theFama-Frenchthree-factormodeldevelopedonthebasisofthecapitalassetpricingmodel("CAPM")isoneofthemorewidelyusedmodelsinrelatedassetpricingmodels.Inviewoftheever-changingchangesinChina'ssecuritiesandfinancialmarketsintheprocessofdevelopment,thisarticleusesthelatestmarketempiricaldatatotestthepracticabilityofeconomicmodelsinnewmarketsandtimes,withaviewtothefutureresearch'sD.Thispapermainlyexploresthefittingdegree,applicabilityandvalidityofthethree-factormodelundertimeseriesinthelatestempiricaldatatestingprocessofShanghaiStockExchange.Inordertoensurethattheempiricaldataisrelativelysufficientandvalid,allvariablesinvolvedinthestudyhaveselectedmonthlydatafromtheShanghaiStockExchangeA-sharemainboardmarketfromJanuary2008toDecember2019,andcirculatedthedatabeforereturningMarketcapweighting.Theresultsofthisstudygenerallyprovideeffectivesupportf