韶钢松山财务分析http://www.sgis.com.cn/2005年5月目录TOC\o"1-1"\h\z\t"标题8,2"HYPERLINK\l"_Toc164996520"一、公司概况PAGEREF_Toc164996520\h1HYPERLINK\l"_Toc164996521"二、行业分析PAGEREF_Toc164996521\h1HYPERLINK\l"_Toc164996522"（一）2004年国内钢铁市场回顾与展望PAGEREF_Toc164996522\h1HYPERLINK\l"_Toc164996523"（二）国内钢铁行业上市公司分析PAGEREF_Toc164996523\h3HYPERLINK\l"_Toc164996524"三、公司财务状况分析PAGEREF_Toc164996524\h4HYPERLINK\l"_Toc164996525"（一）盈利能力分析PAGEREF_Toc164996525\h4HYPERLINK\l"_Toc164996526"（二）资产管理效率分析PAGEREF_Toc164996526\h6HYPERLINK\l"_Toc164996527"（三）成长性分析PAGEREF_Toc164996527\h7HYPERLINK\l"_Toc164996528"（四）现金流量分析PAGEREF_Toc164996528\h8HYPERLINK\l"_Toc164996529"（五）偿债能力分析PAGEREF_Toc164996529\h10HYPERLINK\l"_Toc164996530"（六）市盈率和市净率PAGEREF_Toc164996530\h12HYPERLINK\l"_Toc164996531"四、解读财务报表PAGEREF_Toc164996531\h13HYPERLINK\l"_Toc164996532"（一）主营业务成本大幅上升——收益能力下降PAGEREF_Toc164996532\h13HYPERLINK\l"_Toc164996533"（二）每股收益较高，但很大部分来自非经常性项目PAGEREF_Toc164996533\h13HYPERLINK\l"_Toc164996534"（三）产品结构亟待调整——国家出台多项政策，调整钢铁行业PAGEREF_Toc164996534\h15HYPERLINK\l"_Toc164996535"（四）增加巨额负债——其中以短期借款为主PAGEREF_Toc164996535\h16HYPERLINK\l"_Toc164996536"五、结论PAGEREF_Toc164996536\h17一、公司概况公司成立于1989年9月11日，于1997年3月18日经广东省人民政府粤办函［1997］第117号文批准、由广东省韶关钢铁集团有限公司独家发起、采取募集方式设立的股份有限公司。公司于1997年4月29日办理工商注册登记正式成立，注册号23112934-6，注册资本为人民币32,000万元，其中，国有法人股24,000万元，社会公众股8,000万元。主表1韶钢松山概况公司全称广东韶钢松山股份有限公司成立日期1997年4月29日总股本46800万股流通股83820万股注册资本83,820.00万元法人代表曾德新经营范围制造、加工、销售钢铁冶金产品、金属制品、焦炭、煤化工产品、技术开发、转让、引进与咨询服务。经营本企业自产产品及技术的出口业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料及技术的进口业务，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外；进口废钢、废铜、废铝、废纸、废塑料。公司新设立进出口部，负责公司的进出口业务。二、行业分析（一）2004年国内钢铁市场回顾与展望1、国内钢铁产量、消费量大幅度增加，消费增长速度高于产量增长速度2004年以来，我国国民经济保持良好的发展态势，1至9月国内生产总值93144亿元，同比增长9.5%。当前，国家宏观调控正在向预期的方向发展，并且取得了明显的成效。在国家宏观调控政策措施的作用下，全国钢铁行业的运行情况良好，运行的质量和效益均有提高。2、2004年国内钢铁产品价格总体高位运行，平均综合价格指数明显高于2003年2004年以来，国内钢铁价格指数总体上在高位运行，虽然04年4、5月份，受国家宏观调控影响，钢铁价格曾大幅下跌，但是由于国内钢铁供给小于需求的基本态势没有改