如何规避原材料成本价格波动给地产行业带来的影响.pdf
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如何规避原材料成本价格波动给地产行业带来的影响格林期货有限公司郎孟囡2013.4目录近期大宗商品市场行情焦点对冲原材料价格波动的模式简述对冲保值对企业经营的作用案例分析黄金牛市的终结黄金牛市的终结白银熊市黄金暴跌的深层次原因及深远影响巨大的止损盘塞浦路斯央行抛售黄金——国际金融系统在某一方面出了问题美元的霸权地位——回归强势美元(日元剧烈贬值)美联储的阴谋——庞大的资产负债表恢复美元信心——劣币驱逐良币——犹太人的游戏通缩风险——经济周期中的特殊现象金融市场、大宗商品市场酝酿暴跌风险400吨的抛售SPDR_ETF出逃迹象美元的霸权地位股市的调整通缩风险买黄金&卖黄金???历史会重演900.00红色:1976-1987年伦敦现货黄金800.002,000.00700.00黑色:2000-目前伦敦现货黄金1,800.00600.001,600.001,400.00500.001,200.00400.001,000.00300.00800.00600.00200.00400.00100.00200.000.000.00100.00120.0020.0040.0060.0080.000.001968-01-021969-01-021970-01-021971-01-021972-01-021973-01-021974-01-021975-01-021976-01-02按黄金、白银比价关系构建黄金1977-01-021978-01-021979-01-021980-01-021981-01-021982-01-021983-01-021984-01-021985-01-02比价:伦敦黄金1986-01-021987-01-021988-01-021989-01-021990-01-021991-01-02&/白银1992-01-02白银投资1993-01-021994-01-021995-01-021996-01-02/1997-01-02对冲组合1998-01-021999-01-022000-01-022001-01-022002-01-022003-01-022004-01-022005-01-022006-01-022007-01-022008-01-022009-01-022010-01-022011-01-022012-01-022013-01-02伦敦市场黄金远期利率(GOFO)指标作用1.001,900.00伦敦市场黄金远期利率(GOFO):1M日0.90期货收盘价:COMEX黄金日1,800.000.801,700.000.700.601,600.000.501,500.000.400.301,400.000.201,300.000.100.001,200.00建材价格的熊市历程多次加息调准+价格非理性上涨投资热度降低+货币政策“明松暗紧”美债危机、地产调控再次加强地产调控政策对大宗商品产生巨大冲击连续提高存款准备金率抑通胀提高存款准备金中国工业增速下滑,地产寒冬加速钢市调价节能减排银行严控钢材贸易资金、产能严重过固定资产投资盛宴剩、地产调控造成钢市沉重压力炼钢原材料及其他大宗商品牛市带动小牛市国五条钢材去库存化完成、固定资产投资加速使钢市缓慢反弹钢材去库存化较彻底、换届完成、良好政策(城镇化)预期使钢市快速反弹4万亿刺激计划+宽松的货币政策建材价格的熊市历程建材价格的熊市历程对冲保值的定义与原则交易方向相反即在现货及期货市场上采取相反的买卖行为,以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损商品种类相同即所选择的期货商品必须与做套保的现货商品在种类上相同,或具有极强的相关性对冲保值四原则商品数量相等即所买入或卖出的期货合约上所载的商品数量必须与交易者将要在现货市场上买进或卖出的商品数量相等月份相同或相近即所选择的期货合约的交割月份最好与交易者将来在现5、交割制度货市场上实际买进或卖出现货商品的时间相同或相近地产企业经营面临的风险政策风险金融危机经济周期采购成本波动风险销售价格波动风险人为过失风险套期保值的原理价格收敛产业链不同环节面临的风险及所选策略上游闭口、下游敞口:采掘成本相对固定,特点是产品价格波矿石采掘面临的风险动较大卖出保值