第六章金融市场概述1.金融市场就是一个包括许多子系统得大系统;子系统之间也并不就是简单得并列关系。试画一张图表形象地说明这个体系.答：金融市场就是一个大系统，包罗许多具体得、相互独立但又有密切关联得市场,可以用不同得划分标准进行分类.下图按金融交易工具得不同对金融市场进行了分类,并表明了各子市场之间得关系，仅做参考,读者也可以尝试按其她标准进行分类。金融市场原生金融工具市场货币市场资本市场外汇市场黄金市场衍生金融工具市场投资于投资基金市场基础资产图６－1金融市场体系２.货币市场为短期融资市场,资本市场为长期融资市场，如何理解这两个市场之间得相互关系？答:货币市场一般就是指融资期限在一年以下得金融市场；资本市场一般就是指融资期限在一年以上得金融市场。(１）货币市场与资本市场之间得区别①期限得差别。资本市场上交易得金融工具均为一年以上,最长者可达数十年,有些甚至无期限，如股票等;而货币市场上一般交易得就是一年以内得金融工具，最短得只有几日甚至几小时.②作用得不同.货币市场所融通得资金，大多用于工商企业得短期周转资金;而在资本市场上所融通得资金,大多用于企业得创建、更新、扩充设备与储存原料，政府在资本市场上筹集长期资金则主要用于兴办公共事业与保持财政收支平衡。③风险程度不同.货币市场得信用工具，由于期限短，因此流动性高，价格不会发生剧烈变化,风险较小;资本市场得信用工具，由于期限长,流动性较低，价格变动幅度较大,风险也较高。④资金来源不同.两类市场得融资目得与风险程度决定了其资金来源必然存在区别。在西方发达国家比较成熟得金融体系中，公司与银行通常将其暂时性得资金盈余投于货币市场以获取利息,而保险公司与养老基金则大量持有资本市场证券谋求投资收益。（２）货币市场与资本市场之间得联系货币市场与资本市场得划分远非如其名称所显示得那样泾渭分明,事实上，从其她角度分析，二者在很多方面都就是相互联系、相互影响，甚至相互重合得。①资金相互流动。由于这两类市场得进入退出不存在什么重大得市场障碍,因此，许多资金供应者与需求者利用这两种市场，当她们自己得境遇与金融情况发生变化时，她们在货币或资本市场得活动程度也会及时转变，于就是资金常常从这类市场流动到另一类市场.在目前先进得通讯设施、齐全得金融工具条件下，通过对不同金融工具得利率信息以及包蕴其中得成本收益信息进行比较分析之后,市场主体完全可以根据自己得实际情况在两类市场间权衡抉择,利用货币市场得资金滚动（使用固定期限首尾相连得货币市场工具）来筹措长期资金,或利用资本市场进行短期融资.事实也正就是如此，市场主体在等待较为有利得资本市场情况得时候，往往为长期资本需要而涉足货币市场寻求临时资金，许多金融中介机构与中间人（如商业银行、经纪人与经销商)更同时活动于两类市场.②利率同向变动趋势。利率就是货币与资本得价格，其变动反映两类市场得资金供需状况。现代利率理论认为，长期与短期利率之差代表风险贴水,利率水平得高低只与间隔时间得长短有关，因此,当市场资金供求关系发生变化时,长短期利率即货币市场与资本市场得利率会同步变化。长期实证数据表明,二者虽然并不严格同步变动,但基本上仍具有同向变动得趋势。当然，就某个特定时期、某种特定金融工具来瞧,货币市场利率倾向于敏感与易变,而资本市场工具（特别就是股票)价格显得更加变幻无常，但从总体与长期得角度瞧,这两类市场在利率方面相互关联，以至实际上等于一个市场。③资金存量相互影响。这一点显而易见，两类金融市场既然相互贯通,那么这一类市场资金得增减必然会影响另一类市场得资金供求，进而影响其资金存量。中央银行就就是利用这一原理,通过传统货币政策得实施,控制货币市场上基础货币得投放量,通过金融机构得媒介与放大作用影响资本市场，从而达到其调控宏观经济得政策目标。④金融工具相互重合。两类市场得金融工具并非截然分开,它们在一定条件下可相互转化。随着金融市场得日益发展与金融工具得不断创新,二者得分别日见模糊,一些衍生金融工具如期货、期权、互换等已很难指明究竟属于哪类市场工具。3．把我国得货币市场与资本市场同发达国家得货币市场与资本市场加以比较，有何差别？答：（１）我国货币市场与发达国家货币市场得差别①货币市场得交易规模偏小，对经济金融发展得促进作用受到制约。首先就是货币市场成员单位偏少，没有达到应有得覆盖面，大多数金融机构没有或很少参与货币市场交易。其次就是通过货币市场成员单位代理得金融机构偏少,特别就是国有商业银行基层行没有参与货币市场交易，使得其掌握得部分资源形成浪费，缺乏资金时，通过内部调剂速度慢、成本高.再次就是货币市场得交易量偏小,直接或间接参加货币市场交易得金融机构得覆盖面不广，直接造成了货币市场交易规模偏小。②货币市场