中国机构投资者惯性交易与反转交易行为研究的中期报告本研究旨在探讨中国机构投资者的惯性交易与反转交易行为。通过对A股市场2011年至2016年的数据进行分析，我们得出如下结论：一、机构投资者的惯性交易行为明显存在，以月度持仓波动率为标准，计算出机构投资者的持仓风险，发现机构投资者的惯性交易行为普遍存在。持仓波动率与前期持仓波动率呈显著正相关关系。机构投资者在前期持仓波动率较高的情况下，容易延续之前的投资行为。投资者的惯性交易行为可能导致投资决策的滞后、错过买入和卖出机会等问题。二、机构投资者的反转交易行为亦存在，以机构投资者平均持股期限为标准，计算出机构投资者的反转交易行为，发现机构投资者有时确实会出现反转交易行为，但其出现频率相对较低。在市场波动率较大的时期，机构投资者的反转交易行为更为显著。在这种情况下，机构投资者进行了反转交易，可能是基于其对市场走势的预期而做出的决策。三、机构投资者的交易行为与市场表现的关系复杂，机构投资者的交易行为与市场表现之间没有一致的关联。在市场表现优异的情况下，机构投资者并不一定会增加持仓。这可能与他们对市场的预期不一致有关。综上所述，机构投资者的惯性交易行为普遍存在，反转交易行为出现频率相对较低。机构投资者的交易行为与市场表现之间不存在必然的关系。在实际投资中，机构投资者需要更加关注自身的投资行为特点，寻找更为精准的投资机会，避免过度依赖惯性交易，也要适时考虑反转交易策略的使用。