第十章企业价值评估（下）学习目标第一节经济增加值模型概述EVA概念EVA会计调整的目的主要调整事项1．研究发展费用和市场开拓费用2．商誉3．战略性投资4．递延税项5．各种准备6．非常营业外收支出EVA的计算公式1．税后净营业利润（NOPAIT）1．税后净营业利润（NOPAIT）2．投资资本总额(IC)3．加权平均资本成本(WACC)AA软件公司案例AA软件公司案例AA软件公司案例AA软件公司案例AA软件公司案例AA软件公司案例折现率的确定折现率的确定折现率的确定折现率的确定折现率的确定折现率的确定预测未来经济增加值估计公司价值估计公司价值与市盈率法的差异比较第三节自由现金流评估案例1．计算历史公司自由现金流量1．计算历史公司自由现金流量2．预测未来公司自由现金流量的比率1）确定预测期1）确定预测期2）对预测期内的有关比率进行预测2）对预测期内的有关比率进行预测对主营业务收入增长的估计对其他项目的估计3．计算预测期内各年的公司自由现金流量公司价值的计算第四节两种评估方法比较和评述1.自由现金流量折现方法的特点2.公司自由现金流量贴现模型的现实意义3.经济增加值模型的优点4.EVA评估法的缺陷5.两种方法的简要比较6.不同的方法有不同的适应性7.不同方法估计结果比较1.市盈率法2.经济增加值模型的与公司自由现金流量贴现模型2.经济增加值模型的与公司自由现金流量贴现模型的不足之处本章小结思考题课外阅读文献演讲完毕，谢谢观看！