Table_BaseInfoTable_Title2017年05月27日行业动态分析通信证券研究报告物联网系列深度报告之二：运营商投资评级领先大市-ANB-IOT建网加速，华为NB-IOT芯片维持评级Table_FirstStock首选股票目标价评级6月底规模出货300310宜通世纪35.41买入-A300349金卡智能40.50买入-A■窄带物联网NB-IOT发展驶入快车道：Table_Chart自2016年6月核心标准冻结以来，窄带物联网NB-IOT发展明显驶入行业表现快车道。运营商与设备制造商的强强联手促使NB-IoT产业链日渐完通信沪深30021%善，推动下游细分应用频频落地。18%15%12%9%■中国电信建成全球首个NB-IOT商用网，全网31万基站同步升级：6%5月17日，中国电信宣布建成全球首个覆盖最广的商用NB-IOT网络，3%0%全网31万基站同步升级。自2016年6月，NB-IOT核心标准冻结以来，2016-052016-092017-01资料来源：Wind资讯中国电信就逐步展开了基于800MHz的NB-IOT全网商用部署。2017%1M3M12M年3月，中国电信联合深圳水务集团、华为发布全球首个NB-IoT物联相对收益-1.12-8.162.53绝对收益-0.15-7.1616.18网智慧水务商用项目，目前已有近1200块“智慧水表”投入使用。夏庐生分析师■中国联通计划于2017年完成全国NB-IOT商用部署：SAC执业证书编号：S1450517020003xials@essence.com.cn中国联通已经在上海、北京、广东、福建等十地启动了基于900MHz、021-350827321800MHz的NB-IOT外场规模组网试验及业务示范，其中，上海的相关报告NB-IOT网络部署时间最早，覆盖也最广，应用主要集中在智慧城市，运营商传输设备集采频发标，NB-IOT特别是公共事务管理业务上，包括智能停车、智能抄表、智能家庭、建网加速2017-05-22应用光电：深耕数据中心光通信，守得智能监控、健康监测等业务。中国联通目前主推NB-IOT网络，未来云开见明月2017-05-21将在eMTC网络上发力。网络部署方面，2017年上海将建成全市覆盖从亿联网络看统一通信大市场：老树发的物联专网，网络基站规模超过3000个，实现上亿规模“物”的连接新芽，中国在崛起！2017-05-09通信行业深度分析2017-04-21能力。一带一路助力亨通，海缆业务或有望突破2017-04-08■中国移动加码NB-IOT试验，垂直行业合作百花齐放：中国移动计划2017年陆续在杭州、上海、广州、福州四个城市开展NB-IOT及eMTC的规模试验，逐渐拓展至其他重点城市，在2018年实现全网规模商用。2017年1月，中国移动首次在江西鹰潭部署第一张NB-IOT网络，继鹰潭首个试点成功后，中国移动在南京、苏州、无锡、等地规划建设5000个NB-IOT站点。除加码物联网网络建设外，中国移动亦积极在各垂直行业发力。在智能交通领域，爱立信与中国移动在2016年底为摩拜单车提供了基于蜂窝物联网的便捷解锁方案。在智慧物流方面，中移动物联网公司携手华为公司，在重庆实现了全球首个基于NB-IOT的智慧物流试点项目。此外，中国移动物联网OneNET平台可向客户提供稳定的物联网数据服务，未来将全面进入本报告版权属于安信证券股份有限公司。1各项声明请参见报告尾页。智能家居、可穿戴设备、车联网及移动健康等垂直领域。■华为NB-IOT芯片预计6月底大规模出货：5月15日，华为表示由台积电代工的NB-IOT芯片（Boudica系列）将在6月大规模发货，Boudica120计划月发货能力在百万片以上，Boudica150芯片预计2017Q4大规模发货。目前，华为公司已经与40多家合作伙伴、20余种产业业态展开合作，到2017年底将在全球范围内支持30张NB-IOT商用网络，加速促进NB-IoT技术在智能表计、共享单车、智慧家庭、水污染监测以及车联网等领域的规模化商用。■投资建议：2017年NB-IOT商用元年，国内运营商对物联网部署及商用进程全面提速。伴随物联网连接数的指数型增长，NB-IOT网络主设备、物联网平台、模组、传感器、芯片等产业链上下游将充分受益。重点推荐中兴通讯（低估值白马、5G/物联网核心受益标的）、宜通世纪（物联网平台龙头），建议重点关注新天科技、金卡智能、高新兴、广和通等。■风险提示：物联网发展不及预期