债务融资产品及实务介绍一、开发区融资分析开发区常见融资方式通常情况下，直接融资由于融资成本要低于间接融资，且具有较大的灵活性，因此得到了大多数企业的青睐。与商业银行贷款比较，企业债券具有以下优势：数量对比(截止2013年8月12日）数量对比总份额结构图三、债务融资产品介绍：（一）企业债券企业债券主要因素企业债券产品特点《关于制止地方政府违法违规融资行为的通知》（财预[2012]463号）《国家发展改革委办公厅关于进一步强化企业债券风险防范管理有关问题的通知》）发改办财金[2012]3451号《国家发展改革委办公厅关于进一步改进企业债券发行审核工作的通知》（发改办财金[2013]957号）《国家发展改革委办公厅关于对企业债券发行申请部分企业进行专项核查工作的通知》（发改办财金[2013]1177号）957号文957号文1177号文9579579571177号文的补充说明关于制止地方政府违法违规融资行为的通知财预[2012]463号二、切实规范地方政府以回购方式举借政府性债务行为除法律和国务院另有规定外，地方各级政府及所属机关事业单位、社会团体等不得以委托单位建设并承担逐年回购（BT）责任等方式举借政府性债务。对符合法律或国务院规定可以举借政府性债务的公共租赁住房、公路等项目，确需采取代建制建设并由财政性资金逐年回购（BT）的，必须根据项目建设规划、偿债能力等，合理确定建设规模，落实分年资金偿还计划。三、加强对融资平台公司注资行为管理地方政府对融资平台公司注资必须合法合规，不得将政府办公楼、学校、医院、公园等公益性资产作为资本注入融资平台公司。严格执行《土地管理法》等有关规定，地方政府将土地注入融资平台公司必须经过法定的出让或划拨程序。以出让方式注入土地的，融资平台公司必须及时足额缴纳土地出让收入并取得国有土地使用证；以划拨方式注入土地的，必须经过有关部门依法批准并严格用于指定用途。融资平台公司经依法批准利用原有划拨土地进行经营性开发建设或转让原划拨土地使用权的，应当按照规定补缴土地价款。地方各级政府不得将储备土地作为资产注入融资平台公司，不得承诺将储备土地预期出让收入作为融资平台公司偿债资金来源。四、进一步规范融资平台公司融资行为地方各级政府必须严格按照有关规定规范土地储备机构管理和土地融资行为，不得授权融资平台公司承担土地储备职能和进行土地储备融资，不得将土地储备贷款用于城市建设以及其他与土地储备业务无关的项目。符合条件的融资平台公司因承担公共租赁住房、公路等公益性项目建设举借需要财政性资金偿还的债务，除法律和国务院另有规定外，不得向非金融机构和个人借款，不得通过金融机构中的财务公司、信托公司、基金公司、金融租赁公司、保险公司等直接或间接融资。五、坚决制止地方政府违规担保承诺行为地方各级政府及所属机关事业单位、社会团体，要继续严格按照《担保法》等有关法律法规规定，不得出具担保函、承诺函、安慰函等直接或变相担保协议，不得以机关事业单位及社会团体的国有资产为其他单位或企业融资进行抵押或质押，不得为其他单位或企业融资承诺承担偿债责任，不得为其他单位或企业的回购（BT）协议提供担保，不得从事其他违法违规担保承诺行为。财政部发展改革委人民银行银监会2012年12月24日担保方式创新城投债的评级关注点整顿后的城投债将更规范企业债的审批监管企业债的审批与监管（二）企业债申报工作流程企业债申报工作流程（二）三、债务融资产品介绍：（二）公司债券定义定义定义三、债务融资产品介绍：（三）中期票据三、债务融资产品介绍：（三）中期票据对于政府融资平台类企业有一定的限制对于信用级别AA级别以下的企业有一定的限制三、债务融资产品介绍：（四）短期融资券三、债务融资产品介绍：（四）短期融资券三、债务融资产品介绍：（五）中小企业私募债券三、债务融资产品介绍：（五）中小企业私募债券中小企业私募债券主要因素中小企业私募债券主要因素中小企业私募债券产品特点关注发行规模与企业资产规模的匹配鼓励有担保和资产抵押等保证方式的债券发行申请限制政府融资平台和关联企业的债券发行申请鼓励有外部评级的债券发行申请不鼓励个人投资者认购债权人0（1）发起人选择进行证券化的基础资产，并将该资产池出售给管道公司(SPV)。（2）对资产支持证券进行信用增级，聘请信用评级机构对证券进行信用评级。（3）向投资者发行具有不同信用提升机制的资产支持证券。这些证券代表投资者对资产池（及其相应的信用提升机制）所产生的应收账款现金流的受益权。（4）SPV将发行资产支持证券所得收入用以偿付发起人，购买进行证券化的资产池。（5）信托机构代表投资者的利益，负责管理交易。（6）服务机构每月从债务人和基础资产管理人处收取贷款本息，将其存入一个属于SPV的特