投资领航日报大陆今日精选图表v钢铁产业：原料价格下降V王志霖V杨涛(Coordinator)w886.2.2181.8730w86.21.6125.8676不抵钢价下跌xstephen.wang@kgi.com.tw结论和建议受三季度钢材消费淡季影响，8月份国内钢材市场呈现出全面下跌的态势，热轧卷板价格较6月份平均下跌500元左右；建筑钢线材较6月份每吨下跌750元左右，螺纹钢下跌470元左右。河北迁安铁精粉价格下跌较6月份高点下跌275元/吨，估计吨钢成本下降450元左右，但是钢材价格下跌幅度超出原料价格下降程度，钢铁行业公司毛利受到侵蚀利润下滑。我们认为在宏观经济增速减缓导致钢材需求下降，钢价将维持小幅下滑局面可能性较大，维持对钢铁行业「中立」的投资评级。2008年9月河北铁精粉价格较8月初下跌15%/铁精粉价格，元吨1,8001,6001,400河北迁安铁精粉9月初价格1,2001,0001,335元/吨，较8月初下跌80015.2%600Jul-07Sep-07Dec-07Mar-08Jun-08Aug-08河北迁安铁精粉河北唐山铁精粉资料来源：Wind信息；凯基证券集团整理国内部分钢厂焦炭到厂价格已小幅下跌/焦炭价格，元吨3.53.0山东济钢焦炭到厂价下跌2.52.0100元/吨，广东韶钢焦炭到1.5厂价下跌300元/吨1.0Jan-07Apr-07Jul-07Sep-07Dec-07Mar-08Jun-08Aug-08济钢-二级冶金焦鞍钢-一级冶金焦韶钢-一级冶金焦资料来源：煤炭资源网；凯基证券集团整理国内MyspiC钢材价格指数跌幅有减缓趋势钢材价格指数，点250220190上周MyspiC综合指数192.5，160较上周下跌2.2%，跌幅趋缓130100Jan-07Mar-07Jun-07Sep-07Dec-07Feb-08May-08Aug-08综合指数长材指数扁平材指数资料来源：我的钢铁；凯基证券集团整理研究网站：http://research.kgi.com2008年09月04日2