以价值为导向的企业战略规划我们对企业战略规划的基本观点研讨会的内容战略规划与公司价值创造密切相关中国某集团似乎在创造价值该集团实际上在破坏价值投资者为公司提供资本目的是得到大于投资成本的回报股东价值的创造公司经理的根本职责是通过改进最重要的价值驱动因素来提升公司的内在价值及市值而战略规划正是增加价值的具体行动指南以价值为导向的战略规划为国际上不少企业创造了巨大的价值发现现有业务关键价值驱动因素的过程价值树的形式可随不同的业务而有所不同–榨油业务举例经验表明，对于周期性强的行业来说，企业价值最大化来自于明智的工厂买卖和财务杠杆的使用价值树的形式可随不同的业务而有所不同–房地产业务举例投资巨大的CanaryWharf在商业上的失败就是因为没有对深层次的价值驱动因素做认真研究在建立了价值树后，第二阶段的任务是对价值驱动因素进行深入分析，寻找最关键的杠杆企业若要能持续增长，必须保持充足的发展“后劲”新业务发展战略的制定主要有五个步骤第一步是分析潜在业务的市场机会第二步是分析企业自身的特点和能力，其中也包括无形资产和能力企业的无形资产主要包括知识，关系，声誉，人员四部分创建主要依赖无形资产的新业务第四步是在对市场吸引力和企业无形资产竞争力评估的基础上决定各业务投资顺序最后则是通过多种方式（自身发展和外部并购、合资、联盟）实现业务的阶梯式增长吉列公司1986年的情况表明在业务单元层面对未来有很多选择方案吉列在成长过程中尽管运用了各种不同程度的自由，但大部分成长源于五个方面CEO和最高领导层的指导各层次战略计划的侧重点各不相同年度质询过程半天到一天的会议2-5个业务单元经理，6个公司级经理和副总裁参加威尔奇每年都参加大的业务单元的会议，偶尔参加小业务单元的会议每年一次，CEO花一天时间审核27个运营单元的战略对市场环境分析的十分有用的“五种力量”理论业务单元战略及业务计划要点市场供应－主要供应商进入壁垒－进入市场的难易程度竞争态势–主要竞争对手分析内部竞争力分析制定战略首先要明确公司的使命和远景目标价值定位战略举措优先排序对各业务进行优先顺序以决定发展层面成长阶梯(何时竞争)价值实现(如何竞争)–价值链系统价值实现(如何竞争)–所需能力价值实现(如何竞争)–合作与联盟战略具体的实施计划五年的财务预测1.公司发展宏图及三年战略目标的具体内容2.宏观经济与行业分析3.现状与竞争分析4.战略计划与机会分析6.资源需求分析7.与前一年战略规划目标差异的具体内容价值评估的目的在于深刻的理解现金的时间价值折现现金流量是评估企业价值最常用的方法折现现金流量模型自由现金流量的定义主要财务比率投资资本回报率营运资本资产负债表的预测方法总债务的预测–有息债务及利息支出(1999-2004)总债务的预测–无息负债项+总资产预测