第五章外汇市场第一节外汇与外汇市场概述一、外汇(一)外汇概念1.狭义的外汇以外币表示的用于国际结算的一种支付手段包括:外币现钞外币存款(活期)票据(汇票本票支票)含义:以外币表示的资产结算支付手段自由兑换2.广义的外汇是一切以外币表示的资产包括:外币现钞外币存款(活期)票据(汇票本票支票)外币有价证券含义:外汇或外钞在很小范围内使用非货币形态结算支付手段自由兑换(二)外汇特征1.自由兑换性2.普遍接受性3.可偿性二、外汇市场（一）、外汇市场职能及其的演变1.二战前为买卖国际支付手段提供便利；稳定汇率。2.二战后-70年代中期买卖用于国际清算的支付手段；稳定汇率机制。3.1978年以后支付手段；稳定汇率；套期保值；投机（获利）。(二)、外汇市场的构成和功能机制1.外汇市场的参与者(1).外汇银行（市场主体）专（兼）营外汇业务的本国商业银行；在本国开设的外国银行分行；经营外汇业务的其它金融机构;(2).外汇经纪人一般（大）经纪人；掮客（小经纪人）(RunningBroker);(3).顾客交易性的外汇买卖者；投机性的外汇买卖者；跨国公司（进出口结算、头寸调度、投融资、保值和增值）(4).中央银行干预市场；调控利率；执行金融政策（三）外汇市场的类型1．以外汇交易的对象划分银行与客户间的外汇市场(零售市场);银行同业间的外汇市场(批发市场);银行与中央银行间的外汇交易市场;2．以外汇交易的组织形式划分有形市场（外汇交易所）;无形市场（电子网络）（四）世界主要外汇市场伦敦、纽约、东京、苏黎世、新加坡、香港外汇市场（五）外汇交易的信息处理工具路透社终端、德励财经终端、电传机、电话记录仪、电话机、美国银行同业清算中心、环球银行金融电讯协会第二节汇率一、汇率的概念标价种类(一)什么是汇率“外汇汇价”是不同货币间的兑换比率或比价是以一种货币表示的另一种货币的价格含义:1.自由兑换2.特殊商品3.货币间价格表示“双向表示”(二)汇率标价方法1.直接标价法以一单位外国货币为标准折合若干单位本国货币如:中国100＄=RMB574.02(1993年2月)2.间接标价法以一单位本币为标准折合若干单位外国货币如:纽约1＄=1.5087DM(三)汇率变动与货币币值1.在直接标价法下汇率数值越大→外币币值↑→本币贬值如:1＄=8.2728RMB1＄=8.2980RMB2.在间接标价法下汇率数值越大→外币币值↓→本币升值如:1￡=＄1.72821￡=＄1.7385二、汇率的种类1.根据货币兑换关系将汇率分为:(1)基础汇率(BasicRate)本国货币与关键货币(基准货币)间的汇率如:以＄为KeyCurrency(2)套算汇率(Cross-Rate)在基础汇率上套算出的本币与非关键货币间的汇率按中间汇率求套算如:1＄=1.80DM1＄=6.30FF1DM=6.30/1.80=3.50FF如:1＄=1.5SF1￡=＄1.401￡=1.40×1.50=2.10SF交叉相除法(中心货币相同):如即期汇率行市:1＄=1.5715/1.5725DM1＄=140.50/140.60JP￥DM兑￥的交叉汇率为:银行买进价:1DM=140.5/1.5725=89.34￥银行卖出价:1DM=140.6/1.5715=89.46￥1＄:1.5715DM1.5725DM1＄:140.50￥140.60JP￥同边相乘法(中心货币不同):如即期汇率行市:1＄=1.5715/1.5725DM1￡=1.6320/1.6330$￡兑DM的交叉汇率为:银行买进价:1￡=1.5715×1.6320=2.5647DM银行卖出价:1￡=1.5725×1.6330=2.5679DM1＄:1.5715DM1.5725DM1￡:1.6320$1.6330$2.从银行买卖外汇角度将汇率分为:(1)买入价(BidRate)(2)卖出价(OfferRate)如银行报价(巴黎外汇市场):1＄=5.6050/5.6060FF买入价卖出价差价10点如银行报价(伦敦外汇市场):1￡=1.3040/1.3050＄卖出价买入价差价10点(3)中间价(MiddleRate)中间价=(买入价+卖出价)/23.按外汇交易支付方式将汇率分为:(1)电汇汇率(TelegraphicTransferRate,T/TRate)(2)信汇汇率(MailTransferRate,M/TRate)(3)票汇汇率(DemandDraftRate,D/Drate)4.按外汇