现金流量表的分析现金流量表的一个显著特点是：将不同企业的经营活动统一用现金流量这一概念来表示，剔除了因行业不同、资产的变现能力不同等因素对企业支付能力、偿债能力等的影响，有利于我们在不同行业之间进行比较。（一）企业偿债能力的分析1、全部债务偿还能力（1）债务保障率：反映企业用经营活动所得现金偿付企业全部债务所需的年数，主要说明企业的偿债能力。其计算公式为：负债总额/经营活动产生的现金流量净额×100％这个公式分母中的经营活动产生的现金流量净额应不包括非重复性发生项目在内的净现金流量。所谓非重复性发生事项，就是指那些性质不寻常或不经常发生的事项。为了消除此种特殊事项对经营活动产生的净现金流量的影响，建议采用五个年度的数额。该比率越低，表明企业偿还全部债务的时间越短，偿债能力越强；反之，比率越高，表明企业偿还全部债务的时间越来，偿债能力越差。（2）经营活动产生的现金流量净额对总负债比率：该比率是债务保障率的倒数，用来衡量企业用年度现金流量偿还企业总负债的能力。其计算公式为：经营活动产生的现金流量净额/总负债×100％该比率越高，表示企业偿还全部债务的能力越好；反之，比率越低，表示企业的偿债能力越差。这项比率是一项收入/负债比率，在实际工作中，企业财务分析者可对分母中负债的内容有所选择，如负债仅仅包括短期负债和应付公司债。2、短期偿债能力——现金流量比率。该比率用以反映企业偿还即将到期的债务的能力。其计算公式为：现金流量比率＝经营活动产生的现金流量净额/流动负债×100％这个公式分母中的流动负债包括应计费用及各项应付款项和一年内即将到期的长期负债。现金流量比率越高，则表示企业短期偿债能力越好；比率越低，则表示企业短期偿债能力越差。这项比率最为短期债权人所关注。3、长期偿债能力——长期负债偿还率。企业当年偿还长期负债本金之和与企业长期负债总额的比率。反映企业当年现金流入偿还长期负债的能力。其计算公式为：长期负债偿还率=（支付债券本金＋清偿长期借款本金）/长期负债总额×100％该项比率的分子指的是现金流量表中“偿还债务所支付的现金”的数值。（二）企业支付能力的分析1、净现金流量适当比率。这个比率是用来衡量企业经营活动产生的现金流量，是否能充分用于支付其各项资本支出、存货净投资及发放现金股利的程度。为了避免非重复性和不确定性活动对现金流量所产生的影响，通常以五年的总数为计算单位。计算公式如下：(五年和)经营活动产生的现金流量净额/(五年和)(资本支出＋存货增加额＋现金股利)资本支出指的是现金流量表中“购建固定资产、地形资产和其他长期资产所支出的现金”。存货增加额在存货和期末余额大于期初余额时才会有，如果此年期末存货余额小于期初余数，则以零计算。现金股利指的是现金流量表中“分配股利或利润所支付的现金”数额中所有的现金股利。该项比率等于1时，表明企业来自经营活动的现金流量能够满足日常基本需要；比率小于1时，说明企业来自经营活动的现金流量不能满足需要，必须向外融资才能支付上述各项支出；该项比率大于1，意味着企业来自经营活动的现金流量充足，企业可考虑以此偿还债务以减轻利息负担或以此扩大生产经营规模，增加长期投资。2、企业支付股利分析。（1）每股现金流量：每股现金流量显示企业发行在外每股普通股的资金流量。从短期观点来看，每股现金流量比每股盈余更能显示从事资本性支出及支付股利的能力。通常它比每肥肉盈余要高，正如企业从正常经营活动产生的现金净流量通常高于企业净利润一样，因为企业正常经营活动所产生的现金净流量还会包括一些从利润中扣除但又不影响现金流出的费用调整项目，如折旧费用等。其计算公式如下：（经营活动产生的现金流量净额－优先股股利）/流通在外普通股股数该式中流通在外的普通股股数指的是全年流通在外加权平均普通股股数，而并不是年底流通在外的普通股股数，因为后者未必对全年的现金流量有贡献。该数值最好与计算每股盈余时所用到的发生在外的股数相同，这样有利于分析者将这两个指标相互对比，还可以避免指标的歪曲。每股现金流量越高，表示企业的每股普通股在一个会计年度中所赚得的现金流量越多，企业支付股利的能力越高。反之，则每股普通股所赚得的现金流量越少，企业支付股利的能力越低。（2）股利支付率——经营活动产生的现金流量净额对现金股利比率该比率可以显示出企业用年度正常经营活动所产生的现金流量来支付现金股利的能力。计算公式如下：经营活动产生的现金流量净额/现金股利×100％分母中现金股利包括普通股和优先股股利。该项比率越高，企业支付现金股利的能力也越高，但是这并不意味着投资者的每股就可以获取较多的股利。股利发放与公司管理当局的股利政策以及他们对投资者的态度有关。如果公司管理当局无意于发放股利，而青睐于用这些现金流量进行投资，以期获