公司债与可转债分析何谓金融时间经济学风险经济学金融工程的核心思想金融工程的基本手法金融能否创造价值从期权角度看公司股票价值从期权角度债券价值－1从期权角度看债券价值－2股东利益与债权人利益的关系可转换债券可转债的市场价格特征可转债分解（1）可转债分解（2）中国可转债种种怪现象（1）中国可转债种种怪现象（2）可转债发行公司决策目标分析公司决策目标分析：推论1公司行使转股价调整权的决策行为分析推论2推论3公司行使赎回权的决策分析投资者转股行为分析投资者回售权分析可转债价值分析中国可转债的定价可转债市价分析可转债套利策略警惕可转债成为大股东剥削小股东的新手段（续）条款设计招商银行可转债对策谢谢！