國立台灣大學會計學研究所碩士論文指導教授：葉疏博士公司治理、會計資訊與公司價值關係之研究研究生：丁立平撰中華民國九十二年六月公司治理、會計資訊與公司價值關係之研究本論文係提交國立台灣大學會計學研究所作為完成碩士學位所需條件之一部份研究生：丁立平撰中華民國九十二年六月I謝辭本論文的完成，首先要感謝指導教授葉疏老師的悉心教導，從一開始的題目擬定到研究方法建議，葉老師在智識上都給我相當程度的啟迪，而洪茂蔚老師與史綱老師在口試期間的不吝賜教，也使我獲益許多，特此一併致謝。此外，還要特別謝謝書行老師，藉由他的引領，才能讓我在離開校園十餘年後，還能有機會再重新一窺學術的堂奧。我尤其感謝老同學俊男於論文撰寫期間，在統計軟體上給予我的協助與支援，他勤懇質樸一如以往，相信他日必能在學術領域中有所成就，至於EMBA同學文志、益人的不時提點與鼓勵，也讓我在苦澀的寫作過程中倍覺溫馨。就學的這三年，無論是事業、學業或家庭都面臨不小的變動，因此我要特別感謝父母親始終如一的全心支持，而憑藉著先生的一路扶持與包容，也才能讓我無後顧之憂地盡情展現自我。最後，要謝謝我的女兒庸庸，因著她的出生，豐富了我生命的深度和廣度，而盼著能有更多時間和她共處的想望，更是本論文得以如期完成的最大動力。丁立平謹識于台大會計學研究所民國九十二年六月II中文摘要公司治理雖以監督公司管理階層，保障投資人基本權益為重點，惟其最終目的仍在於增加公司價值；而由於公司經營成果多是以財報會計資訊方式顯現，所以有必要探討盈餘及帳面價值等會計資訊是否具評價攸關性，並驗證公司治理品質因素在台灣是否是公司評價的重要資訊來源。本論文以Ohlson(1995)及FelthamandOhlson(1995)動態線性資訊評價模式(LIM)為基礎，設計相關研究模式，以近三年里昂證券(CLSA)公司治理評等報告中列入選樣的36家台灣上市(櫃)電子公司為研究對象，研究樣本資料來源為民國86—91年度(1997年亞洲金融危機迄今)台灣經濟新報資料庫(TEJ)採樣公司公開資訊之年資料，不包含上市(櫃)前資料，共178個樣本數。以股價為因變數，CLSA公司治理報告揭露的選樣公司公司治理分數為公司治理品質代理變數，超額盈餘、權益帳面價值等財報會計資訊除以普通股流通在外總股數後為自變數，進行複迴歸檢定分析。實證結果顯示：1.前後期超額盈餘相關且有持續性及預測相關性，但公司治理品質與未來超額盈餘的持續性與可預測性相關程度並不顯著。2.財報盈餘及帳面價值等會計資訊能夠反應公司價值，是公司重要評價資訊，而超額盈餘比帳面價值對股價更具影響力。3.公司治理品質資訊可以為公司評價的重要增額資訊，即個別公司可藉由改善公司治理實務品質，增進公司價值，此是驅使公司願意採行較高水準治理機制的關鍵，也是政策上推動公司治理改革的重要依據。IIITHESISABSTRACTGraduateInstituteofAccountingNationalTaiwanUniversityAnEmpiricalExaminationoftheRelevancebetweenCorporateGovernance,AccountingInformation,AndEquityMarketValueName:Ting,Li-PingAdvisor:ShuYeh,Ph.D.Date:June2003Whilegoodcorporategovernancepracticescouldresultinbettermanagementefficiencyanddisclosure,theultimategoalofthesepracticesistoenhancefirmvalue.Financialfiguresandstatements,ontheotherhand,thougharedesignedtoprovideinvestorswithprofilesofcompanies’operatingandfinancialresults,empiricallycouldberelevantorlessrelevanttofirmvaluation,dependingonfactorssuchasmarket