第一上海研究部新力量NewForceresearch@firstshanghai.com.hk总第1270期2010年12月16日星期四研究观点【大市分析】期待「双突破」的出现【公司研究】华瀚生物制药（587,买入）：公司发行红股，业务持续向好中视金桥（623，买入）：经济形势超预期，下半年央视广告收入大幅增长凤凰卫视（2008，买入）：电视广播业务稳定增长，新媒体业务高速发展宝龙地产（1238,买入）：11月底合约销售已达43亿元，预计可以完成全年目标环球市场概况最新资料简评评级变化评级目标价(港元）2010年EPS(RMB)2011年EPS(RMB)公司代码新旧新旧变动新旧变动新旧变动宝龙地产1238买入买入3.122.6518%0.3000.2903%0.3600.3406%凤凰卫视2008买入买入2.912.679%0.0770.0770%0.1110.09912%中视金桥623买入买入3.463.112%0.2190.20010%0.2570.23211%华瀚生物制药587买入买入3.83.96-4%0.1670.1670%0.2550.2550%第一上海证券有限公司咨询热线：400-882-1055香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼服务邮箱：Service@firstshanghai.com.hk网址：www.mystockhk.com第一上海证券有限公司www.mystockhk.com第一上海新力量NewForce【大市分析】首席策略师期待「双突破」的出现叶尚志852-2532154912月15日，港股继续牛皮徘徊的状态，在持续缩量的背景下，大市的短期动力依然有待激发。但是，我们对于港股后市，坚持偏向于乐观的态度看法。事实上，Linus.yip@firstshanghai.com.hk在外围股市已经拉上起动的考虑下，港股现水平的安全边际已获得了充分的提升，我们估计港股跌该是跌不下，但是倘若要强化短期升浪，一方面要升穿23686点的图表技术判别位，而另一方面要放量来做出配合，缺一不可。技术走势而言，恒生指数的向上突破点依然见于23686点，这是图表上一个极度重要的判别位。一方面，23686点是前一级微型浪顶，正如我们在早前指出，恒生指数要升穿这位后，才能扭转由11月8日开始展现的一浪低于一浪发展模式。另一方面，恒生指数由10月份开始，有逐步组成中期头肩顶向淡型态的倾向，倘若恒生指数能够升穿23686点，就可以升穿头肩顶「疑似」型态的右肩，这个「疑似」头肩顶型态将会出现破坏。因此，倘若恒生指数能够升穿23686点，将可发出「双突破」的技术讯号。对于这个预期的突破发展趋势，我们还是蛮有信心的。事实上，恒生指数已发出了首个回好的初部讯号，10日均线已站回到20日均线上方，呈现出利多的「黄金交叉」。恒生指数收盘报22975点，下跌455点，主板成交量有720亿多元。盘面上，由于交易量仍处于缩量状态，个股的总体动力依然不大。然而，基于对大盘后市维持看多的前提下，有一些板块还是值得中期吸纳的关注。已经历了15％调整的内银股，已跌近年线的航空股，进入冬季耗煤量高峯期的煤炭股，已受到香港特区政府出招打击炒风的香港地产股，有机会成为经济复苏题材的工业股，以及我们在第四季的推廌板块汔车股和水泥股，建议在现阶段可以继续关注。-2-第一上海新力量NewForce【公司研究】李雪晶华瀚生物制药（587,买入）：公司发行红股，业务持续向好852-25321954852-25321915公司发行红股，股本扩大20%Christina.lie@firstshanghai.com根据公司董事会决定，除了每股3港仙的现金红股，公司亦将向股东按每五股发行.hk一股的基准发放股票股息。按最后实际可行日期已发行股份计算，公司将发行3.2亿股红股，发放完成后，公司总股本扩大为19.2亿股。公司股价已于12月13日行业医药除权。股价2.8港元目标价3.8港元与北生所成立生物制药合营公司(+35.7%)公司日前与北生所签订备忘录，双方成立一间合资公司，以研究及开发、制造及销售胎盘相关生物制药产品。根据协议，公司将向该合营公司提供资金而北生所将提市值53.84亿港元供相关的专业技术及生物制剂产品。合营公司将于明年开始销售胎盘片产品，打响公司胎盘开发业务第一枪。已发行股本19.22亿股52周高/低3.07港元/1.41港元每股净现值1.40港元人神经生长因子注射液有望明年上半年获批公司重磅产品，国家一类新药人神经生长因子生产批件目前