资料：某公司正考虑用一台效率更高的新机器取代现有的旧机器。旧机器的账面折余价值为12万元，在二手市场上卖掉可以得到7万元；预计尚可使用5年，预计5年后清理的净残值为零；税法规定的折旧年限尚有5年，税法规定的残值可以忽略。购买和安装新机器需要48万元，预计可以使用5年，预计清理净残值为1．2万元。新机器属于新型环保设备，按税法规定可分4年折旧并采用双倍余额递减法计算应纳税所得额，法定残值为原值的1／12。由于该机器效率很高，可以节约付现成本每年14万元。公司的所得税税率30％。如果该项目在任何一年出现亏损，公司将会得到按亏损额的30％计算的所得税额抵免。要求：假设公司投资本项目的必要报酬率为10％，计算上述机器更新方案的净现值。(2001年)【答案1】将节约的付现成本作为旧机器的现金流出，分别计算两方案的现金流出总现值，再求出净现值。【答案2】如果将节约的付现成本作为购置新设备的现金流入，分别计算两方案的现金流出总现值，再求出净现值。【答案3】使用差额分析法，寻找差额现金流量并计算净现值的方法3.资料：某公司正考虑用一台效率更高的新机器取代现有的旧机器。旧机器的帐面折余价值为12万元，在二手市场上卖掉可以得到7万元；预计尚可使用5年，预计5年后清理的净残值为零；税法规定的折旧年限尚有5年，税法规定的残值可以忽略。购买和安装新机器需要48万元，预计可以使用5年，预计清理净残值为1.2万元。新机器属于新型环保设备，按税法规定可分4年折旧并采用双倍余额递减法计算应纳税所得额，法定残值为原值的1/12。由于该机器效率很高，可以节约付现成本每年14万元。公司的所得税率30%。如果该项目在任何一年出现亏损，公司将会得到按亏损额的30%计算的所得税额抵免。要求：假设公司投资本项目的必要报酬率为10%，计算上述机器更新方案的净现值。3.答案一:将节约的付现成本作为旧机器的现金流入，分别计算两方案现金流出总现值,再求出净现值。项目计算过程现金流量时间折现系数现值继续使用旧设备:旧设备变现价值-7000001-70000变现损失减税(70000-120000)×30%=-1500001-15000每年付现成本140000×(1-30%)=-980001-5年3.7907371488.60每年折旧减税24000×30%=72001-5年3.790727293.04旧设备流出现值合计-429195.56使用新设备:投资-48000001-480000第1年折旧减税240000×30%=7200010.909165455.20第2年折旧减税120000×30%=3600020.826429750.40第3年折旧减税40000×30%=1200030.75139015.60第4年折旧减税40000×30%=1200040.68308196.00残值净收入1200050.62097450.80残值净损失减税(40000-12000)×30%=840050.62095215.56新设备流出现值合计-354916.44净现值新设备流出合计－旧设备流出合计=74279.12答案二:将节约的付现成本作为购置新设备的现金流入，分别计算两方案现金流出总现值,再求出净现值。项目计算过程现金流量时间折现系数现值继续使用旧设备:旧设备变现价值-7000001-70000变现损失减税(70000-120000)×30%=-1500001-15000每年折旧减税24000×30%=72001-5年3.790727293.04旧设备流出现值合计-57706.96使用新设备:投资-48000001-480000每年节约付现成本140000×(1-30%)=980001-5年3.7907371488.60第1年折旧减税240000×30%=7200010.909165455.20第2年折旧减税120000×30%=3600020.826429750.40第3年折旧减税40000×30%=1200030.75139015.60第4年折旧减税40000×30%=1200040.68308196.00残值净收入1200050.62097450.80残值净损失减税(40000-12000)×30%=840050.62095215.56新设备流出现值合计16572.16净现值新设备流出合计－旧设备流出合计=74279.12答案三：使用差额分析法,寻找差额现金流量并计算净现值的方法。年份012345投资成本-480000旧机器变价70000账面价值120000变价亏损50000变价亏损节税15000付现成本节约额140000140000140000140000140000折旧(新机器)2400001200004000040000折旧(旧机器)2400024000240002