通货膨胀下的中国货币市场【摘要】货币市场是金融市场的重要组成部分，发展货币市场有利于维护金融市场的稳定，有利于促进国民经济的良性健康发展。本文介绍了货币市场在经济发展中的作用，分析了货币市场的现状，并对货币市场的发展进行了思考。【HYPERLINK"http://www.hnlt.org/"小清新】经济货币政策货币市场货币市场是金融市场的有机组成部分，它的融资期限通常较短，一般在一年以下，该市场主要容纳政府、银行、企业所发行的短期金融工具，体现出短期限、高流动性、低风险等特点，它也属于货币供应体系的一个层次，因此将该市场称为“货币市场”。建立一个完善而有效的货币市场，是中国金融改革向深度发展的客观需求，是建立完善社会主义市场经济的必然要求。中国的货币市场由多个子市场所构成，其中包括拆借市场、回购市场、债券市场和票据市场等。一、货币市场在经济发展中的作用1.促进供需平衡，支持经济发展企业在经营过程中，可能出现短期资金紧张的问题，比如产品大量外出，而资金回笼较慢，要继续组织生产而又没有足够的资金支付购买原材料，此时就需要从货币市场借入资金，以维护企业的正常运行。而企业在收到货款后，可能有一部分暂时闲置的剩余资金，不用于扩大再生产，那么这部分短期盈余资金就可以投入到货币市场，用于投资获利。从国家的宏观层面上，国家可以利用货币市场实施宏观调控政策。2.汇聚闲置资金，提高使用效率单位及个人的闲余资金存入银行后，银行在进行投资时，除了一般的投资性货款以及消费性贷款以外，将资金作为生息资本的选择，投入货币市场也是一个重要的渠道。货币市场集合了各银行的资金，可形成一个功能强大的信贷资金库，有效联结各大银行，从而能极大地满足社会对于短期资金的需求，这样就提高了资金的流通和使用效率，缓解了企业的资金压力，也增强了资金的获利能力。3.促进资金流动，优化资金配置货币市场是金融市场的重要组成部分，可以通过市场机制引导资金流向，集聚大量短期资金，以满足最大收益需求者对资金的要求。而这对资金需求者可以降低融资成本，促进企业的发展。通过市场机制下货币市场的运作，达到扶持优势行业企业，淘汰落后生产企业的效果，可在一定程度上提高宏观经济运行的效率。4.传导货币政策，增强宏观调控政府的货币政策和宏观调控手段可通过货币市场进行传导，货币市场是政府对经济进行宏观调控的有效手段。无论是信贷传导渠道或利率传导渠道，都离不开货币市场。例如，中央银行的公开市场业务、再贴现窗口和利率调整，都必须通过货币市场作用于整个经济。只有以指令性信贷计划为主导的货币政策不需要货币市场传导机制。二、通货膨胀下的中国货币市场近年来特别是2007年以后，我国的货币市场得到了较快的发展，专业化程度不断提高，交易的品种逐渐增加，成交量稳步增长，进入市场的成员不断增多。随着货币市场的稳定发展，中央银行也更多地通过市场机制进行宏观调控，且作用越来越明显。但我国的货币市场相比于发达国家还有较大差距，处于发展的初级阶段，市场还不够完善，可选择的货币交易工具还不多，总交易的规模依然偏小。1同业拆借市场拆借是一种短期融资交易方式，商业银行等金融机构以无担保的信用方式进行。银行机构要向中央银行交纳法定准备金，因为临时性大额支付会出现准备金紧张，短期拆借资金可有效弥补这一不足。这种交易不需要抵押物，可以在中央银行的准备金账户划拨资金，因此，具有较高的效率。我国的拆借市场产生于上世纪80年代，主要用于调剂金融机构间中长期资金余缺，银行利用其作为突破贷款规模管理主要方法，使得大量资金流出，成为通货膨胀的重要推手。近年来，拆借市场发生了较大的变化，和通胀市场形成了较为一致的走向。但是，因其是信用融资方式，金融机构风险依然是存在的。在此背景下，有必要提高金融风险的防范意识，谨慎对等交易对手的信用额度问题，但也会因此导致拆借交易量的增长缓慢。2债券回购市场一方将未到日期的债券卖出，买方以约定的价格买回，这种交易行为就是债券回购。债券回购以融资为目的，比拆借更为安全，在货币市场上已成为十分重要的交易工具。有时，为减少银行资金过度注入股票市场，人民银行在银行间债券市场开展回购交易，使金融机构间开展短期融资，避免拆借过度，促进债券市场化。3债券市场债券市场的发展可以推动货币市场的整体发展。在债券市场上，债券的发行利率和买卖价格是通过市场确定的。债券承销商开始在银行间市场上承担债券买卖双边报价的功能，以促进债券流动性的提高。在银行间债券市场上，实现了债券的统一托管和无纸化，市场成员间签订了回购主协议。4票据市场大型公司通过发行票据募集社会资金，由于成本低于银行贷款，成为一种重要的融资手段。票据的利率由市场决定，这就回避了因为国家管制的贷款高利率，在融资成本上具有一定的优越性。我国的