票据市场2010年，在总量适度、节奏平稳的货币政策导向下，北京地区银行承兑汇票签发量稳步增加，票据融资规模不断缩减，银行间票据市场呈现供大于求的局面，市场交易价格逐月上升。一、票据市场的基本情况及特点2010年北京市金融机构票据业务量统计表单位：亿元季度银行承兑汇票承兑贴现银行承兑汇票商业承兑汇票余额累计发生额余额累计发生额余额累计发生额11636.081127.811036.142304.47518.12505.3321724.21144.49995.121902.7415.08357.4231703.591181.41002.512579.77253.48375.6841619.141099.42948.792440.72154.56353.41数据来源：中国人民银行营业管理部：《票据承兑和贴现业务统计月报》（含中资全国性商业银行北京分行、北京地区性商业银行、财务公司）。（一）商业汇票签发量平稳增长北京地区银行以多种形式开展票据承兑业务。首先是出于营销、维系重要客户需要，对其承兑授信给予一定支持，以获取业务综合收益率；其次是积极开展供应链模式下的融资业务，优先支持产业金融链条项下银票承兑业务，并通过票据承兑、贴现的系统内循环获取收益；另外还可以通过收取承诺费、承兑敞口风险管理费等风险缓释手段来降低风险资产敞口余额，提高承兑业务收益。2010年末，北京地区金融机构银行承兑汇票余额1619.14亿元，同比增长13.53%；余额比年初增加192.95亿元，同比少增282.15亿元。全年累计签发银行承兑汇票4553.12亿元,同比增加725.10亿元，各月签发规模基本稳定。北京地区金融机构商业承兑汇票余额26.59亿元，比年初增加5.59亿元，同比增长26.49%；全年累计签发商业承兑汇票60.05亿元,同比增加13.55亿元。（二）票据融资规模继续缩减在信贷规模、节奏严格受控的情形下，北京地区银行采取快进快出策略，有效缩短票据持有期限；同时坚持票据作为资产蓄水池的功能定位，大幅减持前期低利率票据资产。2010年末，商业银行票据融资余额903.38亿元，同比下降45.83％；较年初减少764.39亿元，同比多减1527.15亿元。票据融资余额占贷款比重为3.05%，较年初下降3.55个百分点。中小企业票据融资降幅尤为明显,12月末，北京地区中小企业贴现余额为84.10亿元，较年初下降99.19亿元，余额同比下降54.12％，其中单户授信小于500万元的境内小型企业票据贴现余额为3.95亿元，较年初下降12.14亿元，同比下降75.45％。（三）票据市场贴现利率大幅上扬当前，各行票据贴现利率普遍在SHIBOR基础上，根据货币市场资金宽裕程度，资产负债管理要求加点形成。自2010年以来，受人民币存贷款基准利率上调、信贷规模受控、流动性不断回收等因素影响，银行贴现、转贴现利率上涨幅度加大。12月份，银行承兑汇票贴现利率为5.7244％，较年初和6月份分别上升3.0680个和1.8781个百分点；商业承兑汇票贴现利率为5.3368％，较年初和6月份分别上升2.1071个和1.8093个百分点；买断式转贴现利率为5.0443％，较年初和6月份分别上升2.7855个和1.5187个百分点；回购式转贴现利率为5.1384％，较年初和6月份分别上升2.9565个和1.6401个百分点。2010年北京市金融机构票据直贴、转贴现利率表单位：%季度贴现转贴现银行承兑汇票商业承兑汇票票据买断票据回购13.4513.6933.19762.566223.84633.52753.52563.544933.28583.99363.52003.420545.72445.33685.04435.1384二、票据市场存在的问题和相关政策建议（一）存在的问题随着我国金融领域市场化进程的不断加快，票据市场建设取得了长足进步，但仍存在诸多不完善因素，表现为：1．票据市场工具相对单一，金融创新滞后，融资规模占社会融资总规模的比例仍然较低。再贴现作为货币政策工具对整个票据市场的调节作用有待进一步发挥。2．票据融资缩减对中小型企业影响较大。票据融资的缩减，导致中小企业资金链条收紧，同时利率上升也大幅提高了企业财务成本，不利于中小企业的健康发展。（二）政策建议金融管理部门应引导金融机构逐步改变目前过分注重规模、时点考核的模式，转向根据国家产业政策和信贷政策取向，以满足实体经济需要为目的，积极稳妥地开展票据融资业务，并对符合规定的票据融资在申请再贴现时予以利率优惠。