第2章外汇汇率与汇率制度外汇的产生现代的外汇体制第一节外汇和汇率的概述（二）狭义的外汇是指以外币表示的用于国际结算的支付手段。（各国普遍接受的货币）特点：广义与狭义外汇的区别二外汇的主要分类三汇率的概念与标价法（二）外汇的标价方法折算两种货币的兑换比率，首先要确定以哪一国货币作为标准，即是以本国货币表示外国货币的价格，还是以外国货币表示本国货币的价格。常见的汇率标价方法有直接标价法、间接标价法和美元标价法。（一）直接标价法它是指以一定单位（1个或100、10000等）的外国货币作为标准，折成若干数量的本国货币来表示汇率的方法。也就是说，在直接标价法下，以本国货币表示外国货币的价格。目前，世界上除英国和美国和欧元外，各国都采用直接标价法。四外汇的种类（二）按外汇的汇付方式不同，划分为电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率1、电汇汇率（TelegraphicTransferRate，简称T/TRate）是以电汇方式买卖外汇时所使用的汇率。2、信汇汇率（MailTransferRate，简称M/TRate）是以信汇方式买卖外汇时所使用的汇率。3、票汇汇率（DraftRate）是以票汇方式买卖外汇时所使用的汇率。（三）按外汇交易交割日不同，划分为即期汇率和远期汇率所谓交割（Delivery），是指买卖双方履行交易契约，进行钱货两清的授受行为。同其他交易一样，交割日期不同，则买卖价格也不同。1.即期汇率（SpotRate），也称现汇汇率，是指买卖双方成交后，在两个营业日（WorkingDay）以内办理交割所使用的汇率。2.远期汇率（ForwardRate），也称期汇汇率，是指买卖双方成交时，约定在未来某一时间进行交割所使用的汇率。一般而言，期汇的买卖差价要大于现汇的买卖差价（四）按照汇率制定的方法划分1、基本汇率（BasicRate）：选择出一种与本国对外往来关系最为紧密的货币即关键货币（KeyCurrency），并制订或报出汇率。本币与关键货币间的汇率称为基本汇率。大多数国家都把美元当作关键货币，把本币与美元之间的汇率作为基本汇率2、套算汇率（CrossRate），又称为交叉汇率。有两种含义：第二节汇率的决定与影响汇率变动的因素货币价值是以铸币的含金量表示的，汇率的决定与变动有一个基准，即铸币平价。所谓铸币平价（MintParity），就是各国货币所含黄金纯量之比。例如，英国在1914年以前与1925年至1931年间实施金本位制时期，每英镑所含黄金纯量为113.0016喱（Grain1Grain=0.0648克），而美国当时一美元所含黄金纯量为23.22喱，因此，英镑与美元的铸币平价就是1英镑=4.8665美元二影响汇率变动的因素第三节汇率变动及其影响二汇率变动的经济影响购买力平价说：瑞典学者卡塞尔（G.Cassel）于1922年出版了《1914年后的货币和外汇》一书，提出“购买力平价说”。购买力平价说的思想：一国汇率水平和变化是由本国货币与外国货币的购买力对比决定的。二．利率平价理论（英国的凯恩斯）凯恩斯于1923年在《货币改革论》一书中首次系统提出远期差价决定的利率平价说（TheoryofInterestParity）套利性的短期资本流动会驱使高利率货币在远期外汇市场上贴水，低利率货币在远期外汇市场上升水，并且升贴水率等于利率差异。英国学者艾因齐格（PaulEinzig）在其1931年出版的《远期外汇理论》和1937年出版的《外汇史》中进一步提出动态利率平价的“互交原理”（TheoryoftheRiciprocity）利率理论的缺陷三资产市场说第五节主要的汇率制度分类1999年IMF对成员国汇率制度的分类汇率目标区二、固定汇率制与浮动汇率制的优劣比较三、汇率制度的选择◆经济开放程度高、经济规模小，或贸易商品结构和地区分布比较集中的国家，一般倾向于实行固定汇率制。◆经济开放程度低、进出口产品多样化或地区分散化、同国际金融市场联系密切、资本流动规模大，或国内通胀率与其它国家不一致，则倾向于实行相对灵活的汇率制度。资本完全不流动条件下的模型资本完全流动条件下的模型蒙代尔—弗莱明模型的政策含义蒙代尔—弗莱明模型分析的宏观经济政策效果★“三元悖论”（也称“三难选择”）由美国经济学家保罗·克鲁格曼（PaulR.Krugman)在蒙代尔—弗莱明模型基础上提出。它指出了开放经济条件下，汇率稳定、本国货币政策独立性和资本自由流动难以兼得的情形。★汇率稳定、本国货币政策独立性和资本自由流动不能同时实现，最多只能同时满足其中两个目标，而放弃另一个目标，即：政府对外汇市场的干预2.政府干预外汇市场的类型3.外汇市场干预的效应（2）干预的信号效应通过干预行为本身向市场发出信号，表明政府的态度及可