融资决策与市场有效性HowCorporationsIssueSecuritiesTopicsCovered15.1VentureCapitalVentureCapitalVentureCapitalVentureCapitalVentureCapitalInitialOffering股票—普通股2、股票的分类普通股与优先股、流通股与非流通股、社会公众股与法人股、A股与B股与H股3、普通股股东的权利①参与公司经营管理的权利。②优先认股权。③公司剩余利润的要求权。④公司剩余财产的要求权。4、股票发行价格的确定例题：5、股票的推销方式6、股票发行基本程序招股说明书正文内容7、利用普通股筹资的优缺点股票—优先股2、利用优先股筹资的优缺点1、公开增发公开增发是指不论目前是不是该上市公司的股东，都可以申请购买公司增发的新股。采用向社会公开募集的方式增发新股时，新股的定价如果不能合理地反映股票的价值，必然会造成新老股东之间的财富转移。2、配股发行配股发行是指向现有股东出售普通股。在配股发行中，认购价格是指允许现有股东付款购买每股股票的价格。配股数量的确定公司在进行配股发行时，只要所有股东都按照配股比例认购新股，则新股定价的高低不会影响公司股东财富的变化。TheUnderwritersTheUnderwritersInitialOffering15.4.1GeneralCashOffers一般现款发行私募发行1、私募融资私募是相对于公开发行而言的，大量私募资本的投资是由机构投资者，如保险公司、信托公司、资产管理公司、私募股权投资基金等金融投资者和其他产业集团的投资部门来进行的。私募发行的特点：小规模发行时发行费用较低。证券能够较快地得以发行（对于不够上市登记资格的公司而言）。发行规模更具灵活性，更适于小规模发行。更高的资本成本支出：为了补偿流动性不足，私募发行的投资者会要求一个收益溢价。更严格的条款和更具限制性的发行条件。UnderwritingSpreads承销价差15.4.5RightsIssue认购权发行RightsIssue