第PAGE-15-页共NUMPAGES15页中小企业融资环境的改革李涛摘要：在当前的企业融资环境中出现了一个怪圈：一方面是大型国有企业由于有政府信用做担保，融资难度小、资本供给充裕；另一方面民营企业，尤其是中小企业在自身发展的过程中急需资金，但是由于自身信用和规模的约束导致资本供给十分有限，导致有些企业因为资金的链断裂而陷入困境。本文系运用规范分析的方法，对中小企业的融资问题进行研究。首先阐述当前中小企业融资的现状，然后分析造成中小企业融资难的原因，包括当前中国金融体制的不健全和法律的不健全等因素，说明民间借贷出现的必然性。进而对当前中小企业融资环境改革可能出现的阻碍力量以及解决方案进行阐述。最后是对未来中小企业发展的展望。关键词：民间借贷银行中小企业融资环境AbstractThecurrentenvironmentofcorporatefinanceisinaviciouscircle:ononehand,large-scalestate-ownedenterprises，duetothegovernmentcreditguaranteed,thefinancingdifficultyissmallandtheircapitalsupplyareample;Ontheotherhand,privateenterprises,especiallySMEsintheirowndevelopmentprocessneedfunds,butduetotheirowncreditandsizeconstraintsresultinverylimitedsupplyofcapital;somecompaniesevenareintroublebecauseoftheissueoffundingstrandbreaks.ThisarticleusesthenormativeanalysismethodtostudytheproblemoffinancingforSMEs.InthefirstpartIdescribethecurrentfinancingstatusoftheSMEs,andthenanalyzethefinancingdifficultiesoftheSMEs,includingthecurrentfinancialsystemisnotperfectandthelawisnotperfect,indicatingthattheinevitabilityofprivatelending.ThusIelaboratetheobstaclesofthecurrentreformofthefinancingenvironmentforSMEsthatmayoccurandthesolutionsabouthowtodealwiththisproblem.Finally,lastpartistheoutlookforthefuturedevelopmentofSMEs.从1978年的正式确立改革开放政策到现在，我国早已结束了公有制一统天下的局面，以公有制为主体、多种所有制经济共同发展的社会主义市场经济体制已基本形成。随着社会主义市场经济的深化，中小企业在整个国民经济中的比重越来越大。据统计：2010年底，我国中小企业数量（含持照个体工商户）4298.4万户数据来源:国家统计局,中国统计年鉴，2011，中小企业对经济社会发展贡献巨大，创造的最终产品和服务价值约占国内生产总值的60%、上缴税收的50%，提供了80%左右的城镇就业岗位朱宏任.中澳中小企业博览会-中澳中小企业高峰论坛上的演讲，2010。但是中小企业并没有使用与其地位相当的资本资源，中小企业在融资方面非常困难，这大大制约了中小企业的发展。作为我国经济发展的重要力量，融资难已经成为中小企业发展的瓶颈。本文从当前中小企业的融资现状、原因以及解决的办法等方面对中小企业的融资进行分析和研究。一、中小企业融资环境的现状（一）在直接融资方面1.在股权融资方面当前，我国的资本市场还很不完善，对上市的企业要求过高，使得中小企业很难直接从资本市场上获得资金。根据新修订的《公司法》和《证券法》规定，如果企业要上市最基本的条件是：公司股本总额不少于3000万人民币，开业时间在三年以上，最近三年连续盈利。对于大多数注册资金在不足千万的中小企业来说，公司股本总数不少于3000万的条件不可能满足。而且据统计：我国中小企业平均寿命仅为3.7年数据来源:国家发展改革委员会，第二次全国经济普查，2008，也就是说连续三年以上的盈利基本很难实现。企业就算达到硬性条件，还有一个软约束：股票经国务院证券监督管理机构核准已向社会公开发行。也就意味着