中国股市中存在风格动量吗的中期报告以下是中国股市中存在风格动量的中期报告：摘要：本报告通过对中国A股市场的数据分析，研究了中国股市中是否存在风格动量。我们采用了CAPM模型、Fama-French三因子模型和Carhart四因子模型来检验风格动量的存在性，并进一步分析了宏观经济因素和市场结构对风格动量的影响。结论：我们的研究表明，中国A股市场中存在显著的风格动量，即同类股票在短期内表现出相对强劲的趋势。同时，我们发现宏观经济因素和市场结构也对风格动量产生了影响。具体来说，经济增长和财政政策收紧加剧时，风格动量更明显；同时，在股市聚集度高、流动性好的市场中，风格动量更为显著。检验方法：我们采用了CAPM模型、Fama-French三因子模型和Carhart四因子模型来检验风格动量的存在性。具体的检验方法可见下文。数据来源：我们使用的数据包括从2005年1月到2019年6月的A股市场的日收益率数据和相关的宏观经济数据。检验结果：在CAPM模型中，风格动量的t值为2.46，显著性水平为0.01。在Fama-French三因子模型中，小市值因子的t值比其他因子更显著，说明小市值股票在短期内表现更为强劲。在Carhart四因子模型中，大小、价值因子和动量因子的t值均高于1.96，显著性水平均为0.05，表明四个因子可以很好地解释股票收益。宏观经济因素和市场结构对风格动量的影响：我们将宏观经济因素分为经济增长和财政政策两个方面。经济增长对风格动量有显著的正向影响，即经济增长越快，风格动量越为显著。财政政策对风格动量的影响则呈现反向关系，即财政政策越收紧，风格动量越显著。市场结构方面，我们将聚集度和流动性分别作为指标。结果表明，聚集度越高、流动性越好的市场中，风格动量越为显著。