会计学二单利(dānlì)和复利的计算（ｉ、ｎ已知）三年金(niánjīn)的计算（ｉ、ｎ已知）特别(tèbié)提示①某人准备存入银行一笔钱，以便在以后的10年中每年年底得到2000元，假设银行存款利率为9%，计算该人目前应存入多少钱②某公司(ɡōnɡsī)从现在起，每年年初从银行借入3000元，年利率５％，则５年后需归还银行多少钱？③某人准备在5年后还清10000元债务，从现在起每年年底存入一笔款项，若利率为10%，问每年需要存入多少元？④某企业投资20万元兴建一项目，投资后每年获利(huòlì)5万元，若利率为10%，项目有效期为5年，请问该投资是否合算？⑤某公司需要一台设备，买价为15000元，使用寿命为10年。如租赁，则每年年末需支付租金2200元，除此以外，其他情况相同，假设利率为8％，试说明该公司购买设备好还是租赁设备好？⑥王名每年年初为了在每月月初都能从银行取得800元以孝敬父母，年利率为12％，请问王名年初应在银行预存多少钱？⑦甲企业的投资活动经过3年建设期后从第4年年末到第10年年末每年能收回600万元，若利率为10％，请问该投资的规模为多大时才合算？⑧Ａ公司预计每年都能1股派2元的现金，并且所在国的利率水平(shuǐpíng)估计在较长时期都能维持在2.5％，请问以什么样的价格购买该股票才合算？四、ｉ、ｎ的计算(jìsuàn)第二节风险(fēngxiǎn)分析第五章债券(zhàiquàn)和股票估价第一节债券(zhàiquàn)的估价第二节股票(gǔpiào)的估价第六章资本成本(chéngběn)和资本结构第一节资本(zīběn)成本一资金成本的概述１定义：为筹集和使用资金而发生(fāshēng)的支付的各种费用２资金成本的内容筹集费用：如借款手续费、股票债券发行费使用费用：如支付的股利和利息等３资金成本计算的原理性公式资金成本率＝＝４资金成本的作用⑴在筹资决策中的作用：是选择资金来源和筹资方式、确定(quèdìng)最优资金的基本依据⑵在投资决策中作用：可作为折现率和基准收益率来评价项目投资的可行性⑶可作为评价经营成果的依据二个别资金成本率的计算（一）吸收直接投资的成本注意：不需要考虑(kǎolǜ)筹资费用（二）普通股筹资的成本１普通股成本测算的三种方法股利折现模型资本资产定价模型风险利率加风险溢价法２股利折现模型⑴如果采用固定股利政策(zhèngcè)（即：每年股利固定不变），则＝⑵如果采用股利固定增长政策，则＝＝普通股成本是所有资金来源中成本最高的，因为——普通股股东的风险(fēngxiǎn)最大，要求的报酬最高３资本资产定价模型既可以是普通股成本(chéngběn)，也可以是普通股的预期收益率４无风险利率加风险溢价法普通股成本(chéngběn)（三）留存收益成本率１留存收益的特点：不存在筹资费用２如果采用固定股利(gǔlì)政策，则＝３如果采用股利(gǔlì)固定增长政策，则＝＝（四）长期借款(jièkuǎn)资金成本率＝如果不存在借款(jièkuǎn)费用＝＝贷款名义利率（１－所得税率）（五）长期债券资金成本率＝＝如果(rúguǒ)债券按面值发行＝三加权平均资金成本(chéngběn)１加权平均资金成本(chéngběn)＝Σ（各种资金的比重×该种资金的成本(chéngběn)）２个别资金成本(chéngběn)占全部资金成本(chéngběn)的比重既可帐面价值确定，也可按市场价值或目标价值确定课堂举例某公司资本总量为1000万元，其中长期借款为200万元，年利息为20万元，不考虑手续费；企业发行总面额为100万元的10年期债券，面值发行票面利率为12％，发行费率为5％，此外，公司普通股500万元，预计第一年的股利率为15％，以后每年增长１％，筹资费率为２％；优先股150万元，股利率固定为20％，筹资费率为2％；该公司未分配(fēnpèi)利润总额为50万元。该公司所得税率为40％要求：计算各种筹资的成本和加权平均成本第二节杠杆原理(ɡànɡɡǎnyuánlǐ)一几个基本概念１成本按习性(xíxìng)分类⑴固定成本⑵变动成本⑶混合成本总成本＝固定成本＋变动成本Ｙ＝ａ＋ｂｘ２边际贡献（Ｍ）边际贡献＝销售收入－变动成本Ｍ＝ｐｘ－ｂｘ＝（ｐ－ｂ）ｘ＝ｍｘ３息税前利润（EBIT）＝销售收入－变动成本(chéngběn)－固定成本(chéngběn)EBIT＝px－bx－a＝（p－b）x－a＝M－a４净利润和每股收益（EPS）净利润＝（EBIT－I）（１－T）＝（p