公司债券及其操作实务融资方式融资特点发展历程融资方式融资特点与银行贷款相比较与股权融资相比较发展历程自2007年以来，公司债券发行家数稳步上升，发行规模逐年递增。2009年发行家数达47家，融资规模达734.9亿。2010年，公司债发行速度趋缓，发行规模略有下降。2011年，在紧缩性政策下，公司债成为上市公司再融资热点，截止2011年5月份，发行家数达9家，融资规模达344亿。二、公司债券发行政策法律《证券法》《公司法》法规《公司债券发行试点办法》（中国证券监督管理委员会49号令）《上海证券交易所公司债券上市规则》（2009年修订版）《深圳证券交易所公司债券上市规则》（2009年修订版）发行条件发行公司债券，应当符合下列规定:发行条件（续）存在下列情形之一的，不得发行公司债券:上市条件上海证券交易所公司债券上市条件达到上海证券交易所关于公司债券上市基本要求的，可在上交所固定收益证券综合电子平台上市交易；同时达到下列条件的债券,可以在上交所固定收益证券综合电子平台或交易所集合竞价交易系统上市交易。上市条件深圳证券交易所公司债券上市条件达到深圳证券交易所关于公司债券上市基本要求的，可在深交所综合协议交易平台挂牌交易；同时达到下列条件的债券,可以在深交所综合协议交易平台或交易所集合竞价交易系统上市交易。政策导向政策导向（续）三、公司债券发行实务总体流程1、可行性分析2、内部决策3、中介机构选择3、中介机构选择（续）3、中介机构选择（续）4、方案设计申报程序董事会：拟定发债方案报股东会；股东会：确定发债方案（规模、期限、募集资金用途等）；保荐人：编制并报送发债申报文件；中介机构：注册会计师、资产评估人员、资信评级人员、律师及其所在机构声明对所出具文件的真实性、准确性和完整性承担责任；证监会：受理发债申请，提出反馈意见，核准发行。审核部门证监会（发行三处）：审核法律事务内容；证监会（发行四处）：审核财务会计内容；证监会（发审会）：成立专家发行审核委员会，核准发行。5、债券审批（续）利率处于低位债券投资需求较大工作安排根据相关要求，公司债券发行需约7-15周。工作阶段发行费用可行性分析“11西矿债”方案设计发行规模：40亿元人民币；债券期限：5年期20亿元，10年期20亿元；担保形式：西部矿业集团有限公司；信用级别：主体评级AA；债券评级AA+；募集资金用途：15亿元投入玉龙铜矿采选冶工程、获各琦多金属矿采选工程和获各琦矿200万吨/年铜选矿扩建工程等三项固定资产投资项目，其余用于补充营运资金以及未来可能的收购兼并项目。债券申报与审批2010年8月份上报至中国证监会；与证监会多次沟通，及时补充修改申报材料；2011年1月取得证监会同意发行批文。债券简称附件长江证券及其债券主承销业务历史沿革长江证券股份有限公司成立于1991年3月18日，前身为湖北证券公司，注册地为武汉；2000年2月23日，经中国证监会核准批复，增资扩股至10.29亿元，同时更名为“长江证券有限责任公司”；2001年12月增资扩股至20亿元；2007年12月19日更名为“长江证券股份有限公司”，并于12月27日正式在深圳证券交易所挂牌上市，股票代码为000783。资产状况与主要财务指标资产状况公司资产质量优良，净资产和净资本两个指标在业内的排名始终保持较前位置。截至2011年3月31日，公司净资产和净资本分别为123.16亿元和99.53亿元。经营与管理经营理念：“诚信经营，规范运作，创新发展”。业务发展策略：“客户导向，研究驱动，技术领先，内控先行”。证券类控股集团的架构，旗下拥有长江证券承销保荐有限公司、长江期货经纪有限公司、长江成长资本投资有限公司、长信基金管理有限责任公司和诺德基金管理有限公司。乌鲁木齐主要荣誉2007年，在“中国券商奖”评选中，公司荣获“最具发展力券商奖”；2008年，在“第五届中国十大影响力品牌”评选活动中，公司被评为“中国证券市场十大影响力品牌”；2009年，公司入选价值百强上市公司，再次被评为“中国证券市场十大影响力品牌”；2009年，公司荣获“全国银行间市场交易量100强”称号；2010年，公司荣获“中国证券市场20年最具影响力证券公司”称号。经营理念以服务打动客户以诚信赢得客户债券主承销业绩2007年至今，我公司主承销企业债券和公司债券12只，承销金额达200余亿元。国债、金融债承销业绩自1992年起，公司始终为财政部国债承销团成员；2005年和2006年加入国家开发银行和中国农业发展银行金融债承销团；2007年承销国债、金融债194.1亿元，荣居财政部公布的2007年国债承销综合排名前20名，并获得了“金