绩效考评体系与实施办法考评为了谁？1.资本市场——企业价值的评判者2.第三只眼如何看企业——绩效考评体系的领航灯绩效考评体系1.关键绩效指标体系的制定是一个整合的流程2.关键绩效指标选择标准3.分析价值驱动因素是确定关键绩效指标的前提EVA（经济增加值）考评体系介绍今天的主要信息资本市场：业绩评判逐步由表象走向本质企业价值的来源与价值评判关注企业的六个方面考评为了谁？1.资本市场——企业价值的评判者2.第三只眼如何看企业——绩效考评体系的领航灯绩效考评体系1.关键绩效指标体系的制定是一个整合的流程2.关键绩效指标选择标准3.分析价值驱动因素是确定关键绩效指标的前提EVA（经济增加值）考评体系介绍完善的关键绩效指标体系的定义关键绩效指标体系的制定是一个整合的流程从确定公司战略开始要制定企业的发展战略必须有以下信息的支持选择关键业绩指标有三大步骤年度经营计划模式之一简单，可衡量性，易实施性，关联性以及成本节约领导：董事会总经理岗位业绩合同与绩效考核表生产处内部承包责任书建立绩效考核指标和业务目标相统一的业绩管理系统从整体业务计划/预算和部门计划/预算中得出绩效考核指标建立一整套工作岗位说明以包含业务中所有主要的价值驱动因素奖励报酬举例考评为了谁？1.资本市场——企业价值的评判者2.第三只眼如何看企业——绩效考评体系的领航灯绩效考评体系1.关键绩效指标体系的制定是一个整合的流程2.关键绩效指标选择标准3.分析价值驱动因素是确定关键绩效指标的前提EVA（经济增加值）考评体系介绍经济增加值（EVA)：衡量了减除资本费用后企业经营产生的利润，是经营效率和资本使用效率的综合指数经济增加值（EVA)观察与结论2000年中国上市公司经济增加值（EVA)前20名排名湘火炬经济增加值（EVA）同业比较湘火炬历年EVA指标变化一览表会计调整----税后净营业利润=主营业务收入－销售折扣和折让－营业税金及附加－主营业务成本＋其它业务利润＋当年计提或冲销的坏账准备－管理费用－销售费用＋长期应付款，其它长期负债和住房公积金所隐含的利息＋投资收益－EVA税收调整----EVA税收调整=利润表上的所得税＋税率×（财务费用＋长期应付款，其它长期负债和住房公积金所隐含的利息＋营业外支出－营业外收入－补贴收入）税率=0.33（从1998年，1999年和2000年）资本的调整债务资本=短期借款＋一年内到期长期借款＋长期负债合计股本资本=股东权益合计＋少数股东权益＋坏账准备＋存货跌价准备＋累计税后营业外支出－累计税后营业外收入－累计税后补贴收入计算EVA的资本=债务资本＋股本资本－在建工程－现金和银行存款资本成本率计算加权平均资本成本率=债务资本成本率×（债务资本/总市值）×（1－税率）＋股本资本成本率×（股本资本/总市值）股本资本成本率=无风险收益率＋BETA系数×（市场风险溢价）无风险收益率计算----A股：上海证券交易所交易的当年最长期的国债年收益率----B股、H股：财政部在海外发行的全球美元债券的名义收益率BETA系数计算----如果公司在2000年底有100周的行情数据，使用100周各个股票的周收益率与相对应的股票指数的周收益率的线性回归得出的斜率。如果公司在2000年底没有100周的行情数据，则使用行业平均数市场风险溢价1)美国市场平均风险溢价×（中国股市月收益标准差/中国股市收益月平均）/(美国股市月收益标准差/美国股市收益月平均)2)中国股市年平均收益率－中国国债年平均收益率债务资本成本率3～5年期中长期银行贷款基准利率相关计算公式经济增加值（EVA）=税后净营业利润－EVA税收调整市场增加值（MVA）=总股本市值－账面股本资本流通盘市场增加值=流通盘市值－流通盘相对应账面股本资本当前营运价值（COV）=税后净营业利润/加权平均资本成本率----=当前经济增加值/资本成本率＋投入资本总额未来增长价值（FGV）=市值－当前营运价值----=市场增加值－当前经济增加值/资本成本率经济增加值（EVA)图解经济增加值（EVA)方法对企业的价值计算结果经济增加值（EVA)方法对企业的价值分析说明全面EVA咨询项目的四个工作模块1、董事会的支持和投入，明确表明对价值管理的决心2、CEO作为改革的总指挥3、EVA测算、考核方案简单明了，可操作性强4、实施广泛的EVA奖励制度5、全员培训和持续不断地沟通能做到确定公司哪些业务创造价值或破坏价值员工意识到资本是有成本的管理人员加强对资产负债表的管理公司资源，特别是资金，得到了高效的应用经理者开始象股东一样地思考和行为业务部门和公司总部沟通、交流加强了重要的决策在用事实说话，基于量化分析