第五章 半导体/IC行业投资分析报告·601·第五章 半导体/IC行业投资分析报告半导体是20世纪最伟大的发明之一，是信息时代发展的基础。半导体行业隶属于电子信息产业，在整个国民经济中占有十分重要的位置。按照产品划分，可分为半导体分立器件和集成电路器件；按照产业链位置划分，可分为芯片设计、芯片制造、芯片封装测试等子行业。半导体行业是典型的知识密集型、技术密集型、资本密集型和人才密集型的高科技行业。近年来，全球半导体市场发展缓慢，中国也由于产能转移趋缓、行业不景气和整机需求放缓等因素影响，半导体市场的发展也逐年减缓，2009年市场的发展速度将在2008年的基础上进一步下降。总体来看，2009年我国半导体市场的发展明显趋缓，产销和收入增速稳中有降，结构调整进一步加快，企业兼并重组增多，而行业的发展在产品技术、市场拓展、企业组织以及行业竞争等方面也出现了一些新的发展趋势，亟需及时进行跟踪并采取应对措施。本报告首先介绍了2009年全球半导体产业的发展状况，然后针对目前我国半导体市场的结构特点——集成电路所占比率偏大，而分立器件所占比率偏小，重点分析了中国集成电路产业的发展情况、政策措施、风险投资情况，最后分析了中国半导体/IC产业的投资价值与投资风险。一、全球半导体行业发展概述整体来看，在全球经济不景气的情况下，半导体行业的发展遇到了极大挑战。无论媒体还是业内人士，都将2008年以来半导体行业的低迷景象比喻成“冬天”。如果说2008年行业进入“冬天”，那么2009年就是“深冬”。从2009年全年来看，全球半导体市场在2008的基础上进一步衰退，预计市场增长将在-15%～-20%之间。（一）全球市场发展概况根据美国半导体行业协会（SIA）的统计，2009年第一季度全球半导体市场销售额同比下降29.9%，环比下滑了15.7%；2009年上半年同比下滑24.8%，全球半导体市场受金融危机的影响继续加深；2009年第三季度，全球半导体销售额达到619亿美元，与第二季度的517亿美元相比增长19.7%，PC和手机仍是主要推动力，且市场需求超过预期；10月份全球半导体销售额达217亿美元，同比下滑3.5%，环比增长5.1%，连续8个月实现增长。再从产能利用率来看，根据半导体国际产能统计组织（SICAS）统计，从2008年第三季度以来，全球半导体产能利用率就开始出现明显下滑，在2009年第二季度及第三季度中，无论集成电路或是分立器件的制造产能都在下降，因而影响到总的全球半导体产能在第三季度环比下降1.1%，同比下降13.2%。（二）全球主要厂商表现根据半导体市场调研机构ICInsights公布的2009年前三季度全球半导体20强榜单（见表·602·行业篇5.1），Intel和三星依然高居前两位，其营收规模总和占据了整个半导体市场的1/5；2008年位列第3的德州仪器则被挤到了第4位；取而代之的是受益于DRAM内存和NAND闪存产业、收入大涨30％超过30亿美元的东芝。在全球前20大半导体厂商（包括无工厂模式）中，共有7家美国公司、6家日本公司、3家欧洲公司、2家韩国公司以及2家中国台湾公司。排行榜上进步最大的厂商是来自亚洲、总部位于台湾的无晶圆厂IC设计公司联发科，该公司2009年前三季度实现收入近26亿美元，名次上升了8位，上升至第17名。2008年底到2009年的这场全球性经济危机加速了产业趋势的转变，也让全球前20大半导体厂商排行榜大幅变动。表5.1      2009年前三季度全球前20大半导体供应商（按销售额排名）（单位：亿美元）2009年前三季度排名2008年排名公司名称总部所在地2009年前三季度销售额2008年销售额11Intel美国225.94344.9022三星电子韩国144.55202.7235东芝日本73.20104.2243德州仪器美国69.02116.1854台积电中国台湾61.40105.5666意法半导体欧洲58.96103.2578高通美国48.0164.7787瑞萨日本42.0370.17910海力士韩国39.3261.82109索尼日本38.5564.201112AMD美国37.3758.081214美光美国35.7556.881311英飞凌欧洲35.2059.031413NEC日本30.8257.321518博通美国29.8845.091619松下日本28.9043.211725联发科中国台湾25.9928.451817富士通日本24.7345.361915NXP欧洲24.7250.202016飞思卡尔美国24.3249.59TOP20合计1098.861731.