《中国金融期货交易所套期保值与套利交易管理办法》解读与评论分析师：于海霞电话：010-58379312Email：yhx@scqh.com.cn中金所于12年2月3日出台了新的“套期保值与套利交易管理办法”以替代11年2月出台的旧“套期保值办理办法”，新管理办法在原办法的基础上加以修改和补充，下面我们就新旧管理办法的不同点予以解读和评论。中国金融期货交易所套期保值与套利交易管理办法第一章总则第一条为规范套期保值与套利交易业务管理，发挥期货市场功能，促进期货市场规范发展，根据《中国金融期货交易所交易规则》，制定本办法。解读：与原办法比较，除加入“套利交易业务管理”内容，没有变化。第二条本办法所称套期保值包括买入套期保值和卖出套期保值。解读：没有变化。第三条本办法所称套利包括期现套利、跨期套利和跨品种套利等。解读：新加入内容。第四条会员、客户在中国金融期货交易所（以下简称交易所）从事套期保值、套利交易业务应当遵守本办法。解读：与原办法比较，除加入“套利交易业务”内容，没有变化。第二章额度申请与审批规范诚信创新卓越1第五条交易所实行套期保值、套利额度审批制度。客户申请套期保值、套利额度的，应当向其开户的会员申报，会员对申报材料进行审核后向交易所办理申请手续。解读：与原办法比较，除加入“套利额度审批”内容，没有变化。会员申请套期保值、套利额度的，直接向交易所办理申请手续。解读：与原办法比较，除加入“套利额度”内容，没有变化。第六条会员、客户申请套期保值、套利额度，应当向交易所提交下列申请材料：（一）套期保值、套利额度申请；解读：与原办法比较，除加入“套利额度申请”内容，没有变化。（二）套期保值、套利交易方案；解读：与原办法比较，除加入“套利交易方案”内容，没有变化。（三）申请人的有效身份证明材料；解读：与原办法比较，进行了简化。原办法内容为“自然人客户应当提交本人身份证复印件，会员或者法人客户应当提交营业执照副本复印件、组织机构代码证复印件以及近2年经审计的财务报告”（四）近期证券市场交易情况及相关证明；解读：与原办法比较，时间上有所放宽。原办法内容为“近6个月的现货交易情况”（五）历史套期保值、套利交易情况说明；解读：与原办法比较，除加入“套利交易情况说明”内容，没有变化。（六）交易所要求的其他材料。解读：没有变化。另外，本部分内容划去了原办法中“会员对申请人材料真实性的核实声明”内容。第七条交易所根据证券期货市场交易情况以及申请人的申请材料、资信状况等进行审核，审批其套期保值、套利额度。解读：与原办法比较，除加入“套利额度”内容，没有变化。第八条交易所在正式受理套期保值、套利额度申请后5个交易日内作出审批决定。规范诚信创新卓越2交易所在审批过程中可以要求申请人对申请材料进行补充说明，补充材料时间不计入审批时间。解读：与原办法比较，划去了原办法中“交易所应当将套期保值的审批结果报告中国证监会”内容。第九条获批套期保值、套利额度可以在同一品种多个月份合约使用，同一品种各合约同一方向套期保值、套利持仓合计不得超过该方向获批的套期保值、套利额度。解读：与原办法比较，除加入“套利额度”内容，没有变化。第十条套期保值、套利额度自获批之日起12个月内有效，有效期内可以重复使用。解读：与原办法比较，时间上有所放宽。原办法内容为“6个月内有效”。会员、客户在套期保值、套利额度期限届满后仍然需要进行套期保值、套利交易业务的，应当在额度有效期到期前10个交易日向交易所提出新的额度申请。解读：与原办法比较，时间上有所收窄，原办法内容为“5个交易日”。第十一条在某一合约最后5个交易日内获批的新增套期保值额度不得在该合约上使用。解读：与原办法比较，时间上有所放宽。原办法内容为“10个交易日内获批”。第十二条会员、客户需要调整套期保值、套利额度的，应当向交易所提出书面变更申请。获批调整后的套期保值、套利额度自获批之日起12个月内有效。解读：与原办法比较，在时间上予以明确，自获批日起12个月有效。第三章交易第十三条会员、客户进行买入套期保值或者卖出套期保值交易的，应当按照套期保值方案执行。解读：新加入内容。规范诚信创新卓越3第十四条会员、客户进行期现套利交易的，应当在买入（卖出）期货市场合约的同时或者相近时刻在证券市场上卖出（买入）价值相当的股票、基金等有价证券。解读：新加入内容。第十五条会员、客户进行跨期套利交易的，应当在同时或者相近时刻