保险研究2010年第7期应用研究INSURANCESTUDIESNo.72010保险业风险管理框架:基于经济周期的扩展建构卓志1吴洪2宋清1(1.西南财经大学,四川成都610074;2.深圳大学经济学院,广东深圳518060)[摘要]保险业风险管理是维护保险业稳健经营的重要机制。近十年来,虽然风险管理技术已被普遍运用到保险业的日常经营中,但外部冲击所带来的集群性保险破产案件仍然警示我们,以保险公司个体风险为主要研究对象的保险业风险管理体制,仍然无法有效抵御经济周期波动所带来的破坏性灾难。本文在总结已有的风险管理框架的基础上,结合经济周期特点对保险业风险进行重新分类,并在此基础上,修正和扩展了保险业风险管理的组织层次、目标和要素。[关键词]经济周期;风险管理;保险业[中图分类号]F840.32[文献标识码]A[文章编号]1004-3306(2010)07-0070-08一、引言2008年,由金融资产价格泡沫在美国的破灭为起点,引发了席卷全球的金融危机。世界经济受到重创。保险业中享有盛名且经营时间较长的AIG也深陷次贷门危机,不得不请求美国政府提供高达850亿美元的临时救助。在此危机的阴影犹存之时,国际金融业界人士及经济学术界学者们也开始反思:目前的金融业运行规则、价值观是否已经不合时宜?当然在全球保险业,这样的思考和讨论声音也越来越多。尤其是,在面临不可避免的经济周期、金融周期外部冲击的情况下,国际保险业的风险管理措施究竟能否实现从容的应对而保障保险市场的足够稳健?1999年,美国评级机构A.M.Best对于发生在美国国内、1969年至1998年期间的640家宣告破产的保险公司以及各自主要破产原因展开了专题研究,并将其研究结果公布在一份特别调查报告中(Messys'report)。在报告中,导致保险公司破产的最普遍原因主要集中在三个方面:准备金/保费收入不足、增长过快和巨灾/灾难性事件引起的损失。而这640余个破产案例,从时间区间上来划分,集中地表现为以下几个差异性阶段:1980年代初期的责任保险危机;1980年代末期巨灾风险的冲击;1997年后的金融危机;2001年9.11事件后带来的保险业重大损失。可见,保险公司的失偿风险多和经济周期呈现同样的节奏,外部冲击是导致保险公司大规模破产案件出现的重要因素。无独有偶,就20世纪80年代后至90年代末的日本保险业中发生的若干家保险公司的破产案来看,也存在着类似的特征。1986年~1991年日本处在后来被称为泡沫经济的环境下,其国内多家保险公司均在这一高度投机时期不顾未解决的自身企业资产负债问题,而一味追求高额投机带来的巨额利润;等到90年代初开始的、泡沫经济破裂后带来的投机市场大幅衰退,就直接引发了前期热衷于投入股市、房地产等高风险投资的各类保险公司的资产负债矛盾纷纷激化。资料显示,在1991年~1998年期间,因资本投资导致资产负债不匹配问题而宣告破产的日本寿险企业就有5家,其中不乏经营历史较长的大公司,如日本尼桑[基金项目]本文是教育部哲学社会科学研究重大课题攻关项目!巨灾风险管理制度创新研究∀(09JZD0028)和西南财经大学211工程三期建设的阶段性成果。[作者简介]卓志,西南财经大学教授、博士生导师,中国保险学会副会长;吴洪,博士,深圳大学经济学院讲师;宋清,西南财经大学保险学院硕士研究生。#70#相互保险公司、第百生命、大正生命、千代田生命和协荣生命等。以上这些国际保险行业的历史实例正是说明,保险业的风险管理策略,到目前为止,还远远未能应对经济周期的负面影响。保险公司风险管理的目标无疑是保持公司的安全性和盈利性,具体的安全性目标就是保证公司在经营的任何时刻保持稳健经营,因而如何应对经济周期波动给保险业带来的负面影响及实现有效的风险管理,已是全球范围内备受关注的重要议题之一了。但就目前风险管理学科的理论研究发展成果来看,现有关于风险管理框架和方案研究,考虑经济周期对保险风险的影响不多。这一缺陷所带来的后果是显而易见的。在经济处于复苏和高涨阶段时,当前的保险业的风险管理尚能保证公司积极经营,但是一旦由于外部冲击使得经济步入衰退期,全球保险行业内便出现大规模、集中性的保险公司破产事件。2009年以来,应对经济周期波动给金融产业带来的负面影响,以及如何实现有效的风险管理,正在成为风险管理领域的新议题。为此,本文基于经济周期背景,探索保险业风险管理框架,以期抛砖引玉,推进我国保险业风险管理的发展。二、保险业风险管理框架:回顾与简评(一)保险业风险分类长期以来,风险分类存在两个特殊难题:一是国际上目前还未就风险