財務風險管理基於去年的經驗，中信泰富繼續強化集團政策及程序，以減輕市況突然逆轉帶來的影響。一般政策·維持在總公司層次管理融資和財務風險，並在適當時候授權予業務單位特定責任。·致力透過銀行融資及資本市場分散集資途徑，在可能範圍內安排有限或無追索權之項目融資。·融資安排盡可能配合業務特點及現金流量情況。職責本集團整套風險管理計劃，旨在盡可能減低滙率與利率波動以及各項成本投入波動對本集團財務表現的影響。董事會於二零零八年十月成立的資產負債管理委員會(「ALCO」)每月進行例會，負責制定本集團之政策及程序，並監察本集團各種風險。本集團的財務部負責維持及執行集團財務風險管理政策及程序，有關政策及程序必須在ALCO約定的框架內進行。集團財務部在考慮利率、貨幣、信貸及流動資金風險的同時，對本集團的融資需求進行監管。這種整體財務風險管理方法，令在上述範圍的融資能夠更符合經濟原則及更見成效。海外附屬公司及共同控制實體在根據各自公司董事會批准之政策下、並同時在符合ALCO整體策略規定之範圍內，負責管理本身的流動資金、若干利率風險、若干外滙風險及特定成本投入風險。本集團上市之附屬公司大昌行集團，中信1616以及大冶特種鋼在符合本集團政策之情況下管理本身財務及庫務事宜。衍生工具政策本公司使用金融衍生工具，協助管理利率及滙率風險。在可能的情況下，將衍生工具的收益及虧損，抵銷獲對沖的資產、負債或交易的虧損及收益。中信泰富半年度報告200915財務風險管理本集團於二零零九年六月和RevalInc.（「Reval」）簽訂一份合約，Reval是一家提供衍生產品風險管理和會計對沖解決方案的公司，根據合約Reval會提供軟件和顧問服務以便更好地監控集團的衍生工具組合，確保其符合會計準則之規定。Reval提供的估值已用於編制本半年度報告。金融工具的應用現時只限於借貸、存款、利率掉期及普通外滙合約。如需應用內含期權的衍生工具及結構性產品或合約，則事先必須向ALCO提出並須獲得批准。本集團所採納的政策訂明，不會為達到投機目的而訂立任何財務交易、使用衍生工具或其他工具。外滙風險本公司的功能貨幣為港幣。集團業務主要遍及香港、中國及澳洲，故須承擔涉及美元、人民幣及澳元滙率之市場風險。此外，本集團亦要承受有關日圓(與大昌行的經營及資產有關)、歐元及瑞典克朗(購置設備)的滙率風險。本集團會盡可能透過同幣種融資，盡力減低貨幣風險。本集團採納的政策訂明，倘若交易的價值或簽立時間會構成重大貨幣風險，在對沖工具的成本不遠超相關風險之前題下，本集團會就有關交易進行對沖。本集團的外滙風險主要來自：i)澳洲鐵礦開採業務的資本開支；ii)中國特鋼與房地產業務；iii)美元負債；及iv)大昌行出售產品之採購。對於功能貨幣並非港幣的附屬公司，本集團並無就綜合賬目中之外滙換算風險進行對沖，原因是其中涉及的風險屬非現金性質。美元本集團致力分散其融資來源，並透過美元借貸，為採用美元作功能貨幣、而收入亦以美元計算之附屬公司配對其融資需求。於二零零九年六月三十日，本集團有等值港幣一百零七億元的美元債務風險。16中信泰富半年度報告2009人民幣本集團在中國大陸的業務，於二零零九年六月三十日，其人民幣總資產約為港幣八百二十五億元，抵銷負債和其他債務港幣二百七十億元之後，人民幣淨資產風險金額約為港幣五百五十五億元(二零零八年十二月三十一日：人民幣總資產約為港幣七百五十一億元，抵銷負債和其他債務港幣二百二十八億元之後，人民幣淨資產風險金額約為港幣五百二十三億元)。現時人民幣未能自由兌換，而「註冊資本」(一般規定不得少於有關中國內地項目之總投資額的25%)必須以外幣支付。隨著本集團於中國的投資額日益增加，中信泰富承擔的人民幣風險亦有所上升。二零零八年，公司簽訂了幾份不交收人民幣槓桿式遠期合約用以對沖一般人民幣風險。上述合約之最大名義本金額為人民幣三十一億零二百萬元。澳元澳洲採礦業務以美元為功能貨幣，原因是未來鐵礦業務的收入以美元計值。然而，採礦業務有相當部份的開發及營運開支以澳元計值。集團現時運用美元／澳元遠期合約對沖上述貨幣風險。於二零零九年六月三十日，本集團普通遠期合約的名義本金額為二十三億三千四百萬澳元，此等合約符合會計對沖條件，因為其到期日符合今後四年的業務需求，同時也滿足作為會計對沖的其他相關條件。日圓中信泰富在二零零五年發行日圓債券。該債券貨幣風險已透過交叉貨幣掉期完全對沖並轉換為港幣浮息付款。惟此掉期不符合會計對沖的條件，因此其價值變動反映在損益賬中。此外，於二零零九年六月三十日，在中信泰富