华侨大学2010-2011第二学期财务管理试卷（半期考）答案一、简答题（本题共20分）1、财务管理的内容主要包括几部分，并简述各部分内容。（5分）参考答案：财务管理主要包括投资、筹资、利润分配和营运资本管理。投资主要是指资本预算的评价与分析等；筹资主是指融资的优化与管理，如资本结构优化等；利润分配主要包括企业股利分配政策、股利理论等；营运资本管理主要是指短期资本管理，如现金、应收账款、存货的优化，应付账款、短期借款等管理，还有企业投资与融资的匹配等。2010年大多数股票投资者的投资收益比一般银行存款还差，这是否意味着风险与收益权衡的财务基本观念有错误呢（5分）参考答案:风险与收益权衡观念中的收益是预期收益，是面向未来投资时要求的必要报酬率，2010年大多数股票投资者的投资收益比一般银行存款还差，是指很多投资者的实际投资收益率比银行存款差，如果继续下去，将导致股票价格下跌。3、简述财务报表不同使用者分别从报表中主要获取何种会计信息。（5分）本题只要论述基本意思正确即可得分。参考答案：（1）投资者要全面诊断企业基本面，主要分析企业偿还债务能力、资产管理能力、盈利能力和现金流量能力等，以判断企业是否值得投资等决策；（2）债权人主要获取企业偿还债务能力；（3）管理者也要全面了解企业基本面，目的主要是为了更好管理企业，实现为股东创造更多财富的目标；（4）供应商主要了解企业偿还债务能力，以此掌握企业的信誉、资本等实力，进而决定对企业的赊销政策；（4）政府相关部门主要了解企业盈利和税收等情况，进而作出相应财政政策与货币政策，以及完成相关税务决策的制定；（5）中介机构，主要指会计师事务所，主要通过报表的全面阅读，出具审计意见；（6）工会与雇员，其主要了解企业基本状况，以提升自己与企业的议价能力，维护工人的利益。4、投资者投资股票的主要收益是什么？在股票收益定价模型中，对股票定价起决定作用的是什么？这在我国现有阶段是否适用？（5分）参考答案：投资股票的主要收益有两部分：一是资本利益，即买卖股票的价差；二是股利或分红。在股票收益定价模型中，由于它假定企业持续经营，在这种条件下，起决定作用的是股利。这种假设条件在我国当下仍不太适用，因为我国上市公司每年分红要么比例过低，要么不分红，或者分红持续性很差。二、单选题1．C2.B3.B4.C5.A6.B7.D8.B9.C10.A三、多选题CDABC/ABCDABCDABDABCD6．BC7．BD8．AB9．BCD10．AD解析：股票预期报酬率＝6%+1.5(8％－6％)＝9％因此股票价值＝四、计算题1、解：年销售收入4200万元，应收账款周转率为12次，应收账款=4200/12=350万元。总资产周转率为1.875，总资产=4200/1.875=2240万元。销售毛利率为28%，销售成本=4200*（1-28%）=3024万元。存货周转率为50天，存货=3024/360*50=420万元。流动比率为5.85，速动比率为3.75，流动负债=420/（5.85-3.75）=200万元。短期借款是应付账款的3倍，短期借款=200/（1+3）*3=150万元，应付账款=200-150=50万元。流动资产=200*5.85=1170万元或流动资产=200+970=1170万元，银行存款+交易性金融资产=1170-350-420=400万元，交易性金融资产比银行存款少60万元，交易性金融资产=（400-60）/2=170万元，银行存款=170+60=230万元。长期借款+应付债券+实收资本+未分配利润=2240-200=2040万元，实收资本是长期借款的4倍，应付债券的2.5倍，未分配利润是实收资本的0.39倍。实收资本=2040/（1/4+1/2.5+1+0.39）=2040/2.04=1000万元，长期借款=1000/4=250万元，应付债券=1000/2.5=400万元，未分配利润=1000*0.39=390万元。实收资本是无形资产的50倍，无形资产=1000/50=20万元，固定资产=2240-1170-20=1050万元。资产金额负债及所有者权益金额银行存款230应付账款50交易性金融资产170短期借款150应收账款350长期借款250存货420应付债券400固定资产1050实收资本1000无形资产20未分配利润390总计2240总计22402、解：第一种付款方案支付款项的现值是20*（1-10%）=18万元；（3分）第二种付款方案是一个递延年金求现值的问题，第一次收付发生在第四年年初即第三年年末，所以递延期是2年，等额支付的次数是7次，所以：P＝4×（P/A，10%，7）×（P/F，10%，2）＝16.084（万元