商品市场每日研究报告晨会纪要研究中心电话：010-58363267/QQ：352304987邮箱：zhangsi@chinastock.com.cn银河期货研究中心/北京市西城区复兴门外大街A2号中化大厦8层（100045）/HYPERLINK"http://www.yhqh.com.cn/"www.yhqh.com.cn2011年10月26日星期三--------------------------------------------------------------------------------------------------宏观经济贵金属评述操作建议影响因素排序关注度股指1、周二大盘低开高走放量上攻，上证指数上午在回补上周四留下的跳空缺口后缩量回调至5日线附近便开始逐波上扬；传播传媒板块涨幅居前，金融板块调整，个股普涨，沪深2200多只股票中，下跌的仅34只；2、保监会正研究放宽险资权益类投资比例；3、11月份沪深交易所将有78家上市公司限售股解禁，合计解禁市值为777．07亿元，环比增加两成多，目前计算为年内仅次于9月份、10月份的第三低；4、纽约联储主席杜德利10月24日表示，美联储并未用尽政策工具，美联储可能会推行QE3；周二在传媒板块带动下出现放量上涨，但能否维持上涨依然取决于成交量能不能有效放大以及板块热点能否出现轮动，否则短期获利盘回吐将造成巨大压力；基本面上关注美国货币政策。目前点位处于底部区域，且11月解禁压力较小。美股出现下跌。短期以震荡偏空对待；中期看多成交量、宏观经济★★★★黄金隔夜国际金价大幅反弹，与美元和商品等周边市场的关联度不大。近期德国经济数据普遍不佳，在欧洲主权债务危机尚未实质性进展的同时，四季度欧洲经济前景趋于暗淡。金价短期技术图形转强，可能延续反弹。鉴于欧洲峰会尚未得到结果，稳健者可暂时观望。激进者少量多单参与反弹，关注1700美元阻力。美债、欧债、经济数据、资金变化★★★★基本金属评述操作建议影响因素排序关注度铜周二LME铜市大幅震荡，欧债会议仍是关注焦点，周三财长会议取消，虽然峰会仍会进行，但已经显现出问题的严重性，我们倾向于难有实质性方案出台。铜库存继续减少，但从国内了解的情况，虽然交易所库存仍低，但铜并不紧张，昨日还有人想通过我们出售铜。从技术上看，我们倾向于铜价4浪调整接近结束，如果能下破7450美元，则铜价再次下行的可能将会加大。交易上根据实际情况而行。美元走势、宏观经济、库存变化、政策★★★★铝隔夜LME铝价冲高回落，遇阻2265美元附近，欧盟峰会财长会议的取消为市场再填不确定性，而美国10月份消费者数据的疲软也打压市场人气，在未能重返2265美元之前，LME铝价震荡偏弱格局将延续；国内铝现货维持平水-20元/吨的升水。铝材出口量连续下滑，出口因素对消费的拉动作用减弱。此外，下游资金的偏紧也限制了采购量的增大。沪铝维持前期区间震荡观点不变，波动区间15850-17000元/吨，短线交易。美元走势、宏观经济、库存变化、政策★★★★锌周二LME锌价冲高回落，下跌38美元。LME锌库存减少300吨至787725吨，注销仓单增至10.16%。基本面上，锌不改供给过剩局面。锌价反弹调整接近结束，只有上破2000美元，才能摆脱弱势，否则有可能再次打开下行空间。美元走势、宏观经济、库存变化、政策★★★铅伦铅冲高回落，周三欧盟峰会出台政策前市场风险偏好下降导致铅价调整。当期看，欧元财政会议取消打击人气，但峰会实质政策出台前，市场仍存不定型。供需上，LME铅库存维持在38.8万吨高位。国内现货市场观望氛围开始增加。操作上，当前以震荡调整思路对待，等待欧盟峰会政策明朗。美元走势、宏观经济、库存变化、政策★★★钢铁昨日螺纹冲高回落，午后跌幅扩大，显示出市场依然偏空。欧盟会议将再度推迟召开，又引发市场担忧情绪，昨日外盘商品和股市回调；温家宝强调控物价仍为首要任务，但适时适度微调经济政策，短期内国内宏观转向可能性小。螺纹现货及钢坯价格昨日均有小幅反弹，但矿石价格继续下跌普氏指数跌至138点，矿石价格难以止跌钢价也难以企稳。总体来看在钢厂不能大幅减产，没有宏观利好出台，矿价仍难止跌的情况下，螺纹仍将震荡下行。宏观变化，原料价格★★★农产品评述操作建议影响因素排序关注度油脂美豆昨夜微跌，提醒投资者关注今日欧盟峰会对市场的影响。目前港口大豆，棕榈油库存均较高，但现货价格比较稳定。近期市场波动风险加大，建议客户暂时观望；如有操作，注意设置止损。外盘技术面基本面★★★豆类周二美盘横盘震荡，由于周边偏空消息的影响且周三欧盟峰会结果不确定令市场较为谨慎。国内走势徘徊，豆类依然缺乏实质性的利多提振，预计今日将出现获利减仓盘。多单离场，待今晚欧盟峰会结果指