金融市场(jīnrónꞬshìchǎnꞬ)学32第一节债券概述(Ɡàishù)第二节债券市场的运行第三节债券投资的收益与风险第四节债券的价格一、债券的定义债券是按照法定程序发行的、要求发行人（也称债务人或借款人）按约定的时间和方式向债权人支付利息和偿还(chánghuán)本金的一种债务凭证。债券的四层含义：1：债券发行人是资金的借入者2：债券投资者是资金的供给者3：发行人需要按约定的条件还本付息4：债券投资者与发行者之间是一种债权债务关系，债券是债的证明书，具有法律效力。二、债券票面的基本要素（一）票面价值1.币种2.票面金额（二）偿还期限从债券发行日起至偿清本息之日为止(wéizhǐ)的时间。（三）票面利率债券的利息与债券票面价值的比率。（四）债券发行人——债务主体二、债券(zhàiquàn)票面的基本要素三、债券的特征1.偿还性债券有规定的偿还期限，债务人必须按期向债权人支付利息和偿还本金。2.收益性（1）利息收入（2）买卖价差3.流动性债券能够以理论值或接近(jiējìn)与理论值的价格出售的难易程度。4.安全性三、债券(zhàiquàn)的特征4.安全性（1）发行的审核程序严格，发行人资信较高（2）债券(zhàiquàn)票面利率固定，二级市场价格稳定（3）流动性较强（4）优先索取权四、债券的种类(zhǒnglèi)1.按发行主体分类（1）政府债券（2）公司债券（3）金融债券四、债券的种类2.按债券的利率是否固定分类(fēnlèi)（1）固定利率债券（2）浮动利率债券四、债券的种类3.按利息的支付方式分类(fēnlèi)（1）附息债券（2）一次还本付息债券(累息债券)（3）贴现债券（4）零息债券简称：06储蓄01券种形式：电子式固定利率附息债票面价值：100元人民币期限：3年票面利率：3.14%起息日：2006年7月1日到期日：2009年7月1日付息方式：按年付息付息日：每年7月1日发行时间：7月1日至7月15日可否提前兑付(duìfù)：半年后可以兑付(duìfù)四、债券(zhàiquàn)的种类4.按有无担保分类（1）信用债券(zhàiquàn)（2）担保债券(zhàiquàn)四、债券的种类5.按内含(nèihán)选择权分类（1）可赎回债券（2）偿债基金债券（3）可转换债券（4）带认股权证的债券（5）可交换债券上港集团分离交易(jiāoyì)可转债（简称可分离债）四、债券的种类6.按债券面值货币和市场所在地分类（1）国内债券（2）国际债券外国债券（熊猫债券、武士(wǔshì)债券、扬基债券）欧洲债券四、债券的种类2005年9月28日，国际金融公司(IFC)和亚洲开发银行(ADB)分别获准在我国银行间债券市场发行人民币债券11.3亿元和10亿元，当时(dàngshí)的财政部部长金人庆将首发债券命名为“熊猫债券”。第二节债券市场的运行(yùnxíng)一、债券市场的功能（1）融资功能（2）资金(zījīn)流动导向功能（3）宏观调控功能（4）为其他金融工具提供定价基准（5）防范金融风险二、债券发行市场（一）债券发行目的债券发行是发行人以筹措资金为目的，依照法律规定的程序向投资人要约发行一定债权和兑付(duìfù)条件债券的法律行为。1.政府发行债券的目的（1）弥补财政赤字（2）扩大公共投资（3）解决临时性资金需要（4）归还前期债务的本息（5）战争的需要2.金融债券的发行目的（1）促使负债来源(láiyuán)多样化，增强负债的稳定性（2）扩大资产业务3.企业债券、公司债券的发行目的（1）筹集资金（2）灵活运用资金，维持企业的控制权（3）调节负债规模，实现最佳的资本(zīběn)结构(二)债券(zhàiquàn)发行市场要素（1）债券(zhàiquàn)发行人——筹资人、债务人（2）债券(zhàiquàn)投资者——债权人（3）承销商——中介（三）债券的发行条件(tiáojiàn)1.债券发行的基本条件(tiáojiàn)(1)面值(2)利率(3)偿还期限(4)发行价格（三）债券的发行条件2.不同种类债券发行条件的差异在同一(tóngyī)市场条件下，发行人的信用度决定发行条件（1）国债、金融债（2）公司债（四）债券发行方式1.直接(zhíjiē)发行发行人自己完成发行程序进行募集的方式可以分为“直接(zhíjiē)募集”和“出售发行”两种情况2.间接发行发行人通过中介机构处理债券发行事