云南白药和昆百大财务分析大家下午好！小组成员：杨如益、普学富、王全忠小组分工：数据搜索及处理——全体组员财务比率分析——杨如益、王全忠杜邦分析——普学富图表制作——普学富ppt制作——杨如益讲解：全体组员财务比率分析1、企业短期偿债能力分析2、企业长期偿债能力分析3、企业资产运营能力分析4、企业获利能力分析5、企业市场价值分析6、企业发展能力分析1、企业短期偿债能力（（Short-termsolvency）分析流动比率（通常最低为2）流动比率分析三年里云南白药和昆百大的流动比率都小于2，但是云南白药有稳步增大的趋势，而昆百大则越来越小。说明两个公司的偿还流动负债的能力都欠缺，云南白药在向一个良性的方向发展，而昆百大则向一个恶性的方向发展。速动比率（通常合适值为1）速动比率分析三年里云南白药的速动比率稳步增大，并在1附近波动，而昆百大的速动比率越来越小，偏离1越来越远。说明云南白药的应收账款的变现能力越来越强；而昆百大的越来越差，有较大部分的应收款不易收回，可能成为坏账。现金比率（越高越好）现金比率分析三年里云南白药的现金比率总体趋势越来越大，而昆百大的越来越小。说明云南白药有较好的支付能力，对偿付债务是有保障的。所以总的来说，云南白药的短期偿债能力比昆百大的强得多。2、企业的长期偿债能力（Long-termsolvency）分析资产负债率（理论上不应该超过50%）资产负债率分析三年里云南白药都在43%左右，没有超过50%，而昆百大一路飙升，远远超过了50%。说明昆百大所欠债务越来越多，还债的能力越来越差，财务风险越大越来越大，而云南白药的偿还债务的综合能力更强。权益乘数（越小越好）权益乘数分析权益乘数越大，说明股东投入的资本在资产中所占比重越小，财务杠杆越大。云南白药的权益乘数在2附近，而昆百大的权益乘数越来越大。说明云南白药的负债比率越小，财务风险也越小，偿还长期债务的能力就越强。已获利息保障数（最低为1）已获利息保障数分析已获利息保障数反映了企业的经营所得支付债务利息的能力。云南白药在三年内都在2附近，而昆百大都小于1甚至为负。说明昆百大难以保证用经营所得来按时按量支付债务利息，会引起债权人的担心，而云南白药已获利息保障数较稳定，支付债务利息能力稳定。产权比率（越低越好）产权比率分析云南白药的产权比率远比昆百大小得多。说明云南白药的长期财务状况比较好，债权人贷款的安全越有保障，财务风险越小，而昆百大的产权比率越来越大，甚至为负，其财务状况很糟糕，财务风险很大。所以总体来看，云南白药的长期偿债能力比昆百大强得多。3、企业资产运营能力（assetmanagement）分析存货周转率（一般来说，越高越好）1.3971.522.7773.0111.3491.583.0813.0781.5762.3043.5643.59400.511.522.533.54比率上半年下半年上半年下半年上半年下半年2000年2001年2002年年份存货周转率云南白药昆百大存货周转率分分析在这三年里，云南白药和昆百大的存货周转率基本相当，而且都相对稳定，有较稳定的存货。存货周转率反映了企业的销售效率和存货使用效率，存货周转率越高，说明存货周转速度越快，企业的销售能力越强，营运资金占用在存货上的金额越少，表明企业的资产流动性好，资本利用效率较高；反之，存货周转率过低，常常是库存管理不利，销售状况不好，造成存货积压，说明企业在产品销售方面存在一定的问题，应当采取积极的销售策略，提高存货周转速度。应收账款周转率（一般越高越好）应收账款周转率分析在这三年里，云南白药和昆百大的应收账款周转率都有稳步增长，昆百大的周转率比云南白药高许多。说明昆百大的应收账款的周转速度越快，流动性更强。一个企业的回收应收账款的速度越快，可以减少坏账损失，提高资产的流动性，短期偿债能力也会得到增强。总资产周转率（一般大于1）总资产周转率分析在这三年里，云南白药的总资产周转率都大于1，而昆百大的总资产周转率都小于1,。说明昆百大利用其资产进行经营的效率较差，严重影响了昆百大的盈利能力，该公司应该采取措施提高销售收入或处置资产，以提高总资产利用率。而云南白药的总资产周转率稳步提高。所以总的来说，云南白药比昆百大的资产运营能力强。4、企业获利能力（ProfitabilityMeasures）分析销售毛利率(越大越好)销售毛利率分析这三年里，云南白药的销售毛利率是昆百大的两倍多。说明云南白药在营业收入净额中营业成本所占比重小，销售获利能力比昆