第二讲公司治理中的人力资本与企业家价值§1人力资本理论§1.1人力资本范畴的提出及理论发展§1.2人力资本范畴的界定§1.2人力资本范畴的界定§1.3人力资本的特征§2现代公司：人力资本与物质资本的特殊契约§2.1人力资本参与企业产权的原因§2.2人力资本的量化分析人力资本的细分量化指标●企业单个员工的人力资本可以用以下公式表示：式中：A表示人力资本拥有量；B表示人力资本的使用量；C表示人力资本的产出量；表示岗位系数（范围在1～100之间）●企业总人力资本公式：（第i个人力资本）●企业总资本公式：式中：Q：企业总资本；Q1：企业总人力资本；Q2：企业总物质资本；、：为两者博弈的系数，，则每个人所占企业的股份数额为Qi/Q，则据此可以分配员工的股份。§3资本逻辑与劳动逻辑及企业共同治理§3.1资本逻辑及其面临的挑战§3.1.1资本逻辑的理论模型§3.1.1资本逻辑的理论模型§3.1.1资本逻辑的理论模型§3.1.2上述模型的缺陷§3.1.3资本逻辑的内在矛盾§3.1.4资本逻辑的局部修正§3.2劳动逻辑及其局限性§3.2.2伊丹敬之的“从业员主权”模型§3.2.3加护野忠男的“人质”模型3.2.4南斯提夫自治企业模式§4从“单一治理”到“共同治理”§4.1企业权利结构的演变§4.2美国二十九个州《公司法》的变革与“共同治理”思想§4.31989年宾夕法尼亚州议会提出的新公司法法案规定§5企业家价值与公司治理§5.1一个共识§5.2两大背景§5.2两大背景§5.3企业家价值的实现路径§5.4企业家价值问题涉及的两个领域§5.5上市公司高管人员持股样本情况总体分析§5.5上市公司高管人员持股样本情况总体分析董事长持股市值排行前20名（有效样本：424家）排名排名排名注：公司的年薪为处理后得到排名总样本（1221家）平均分析——总体平均值§5.6全面激励体系●模型二●模型三●误区●对一般规律的认识●建议：激励矩阵●薪酬体系比较：国有企业薪酬体制的几个阶段●薪酬体系比较：国有企业薪酬体制的弊端●薪酬体系比较：收入分配形式的现实与期望●两个特点§5.7企业家价值应得到承认和重视§5.7企业家价值应得到承认和重视●济南现象：案例分析●警示讨论题